La dégradation de la note de crédit des Etats Unis pose de nombreuses questions sur la sécurité des placements et notamment des fonds euros des contrats d’assurance vie. En effet, l’une des conséquences de la dégradation de la note de crédit des Etats Unis est une probable hausse des taux d’intérêts des obligations américaines mais également de l’ensemble des obligations de tous les pays développés, et surtout de la zone euro.
La hausse des taux d’intérêt entraîne la baisse de la valeur des obligations.
Or, la hausse des taux d’intérêts a une conséquence directe sur la valeur de ces dernières : La hausse des taux induite par la dégradation de la note souveraine des Etats Unis devrait provoquer une baisse de la valeur de ces actifs. C’est d’ailleurs la raison principale de la mise en garde de la Chine dans notre précédent article : Baisse de la note de crédit des Etats Unis de AAA à AA… Début d’une nouvelle ère ?
La Chine, premier créancier de la seule superpuissance mondiale, est dorénavant dans son droit d’exiger des Etats-Unis qu’ils affrontent le problème de leur dette structurelle et assure la sécurité des actifs chinois en dollars », écrit Chine nouvelle.
« Il faut mettre en place une surveillance internationale sur la question du dollar américain et une nouvelle monnaie de réserve, stable et sûre, peut aussi être une option pour éviter qu’une catastrophe soit provoquée par un seul pays », ajoute Chine nouvelle.
La Chine suggère à Washington de réduire ses dépenses militaires et sociales.
Une garantie de capital des fonds Euros. Oui, mais …
Les fonds euros des contrats d’assurance ont pour principe de proposer une garantie du capital de l’investisseur. Afin d’assurer cette garantie de capital, les assureurs réalisent des investissements dans les actifs obligataires réputés les plus sécurisés.
Le niveau de risque des obligations étant notamment défini par la notation des agences de notations, une dégradation des notes souveraines remet en cause la nature même du risque des investissements. Actuellement, les fonds euros des contrats d’assurance vie sont composés à hauteur de 65% dans les obligations.
Ainsi, l’hypothèse d’une hausse généralisée des taux d’intérêts n’est vraiment pas de bon présage pour les investissements dans les fonds euros des contrats d’assurance vie :
La garantie du capital est assurée par la solvabilité des compagnies d’assurance vie qui disposent toujours de la possibilité de « limiter » les retraits / rachats sur les fonds euros, mais rassurez vous, nous n’en sommes pas là.
Au minimum, si la hausse des taux d’intérêts devait se confirmer, il faut encore et encore s’attendre à une baisse des rendements des fonds euros.
Pour illustrer mon propos, voici la répartition du fonds euros Générali.
