Le mois de Mai avance et les marchés sont toujours dans une situation que l’on pourrait qualifier de « flou artistique ». Le marché action ne semble pas trouver la force d’aller plus haut, ni le courage de consolider d’ailleurs.Pourtant, ne nous y trompons pas … Les marchés devront dépasser de nombreux challenges macro économique avant de pouvoir franchir de manière pérenne le cap des 4000 points sur le CAC. Dans cette configuration macro-économique négative, seule la capacité des entreprises à dégager des bénéfices, et la capacité des gérants à détecter les meilleures sociétés, pourront apporter de la croissance aux marchés actions.
Des difficultés macro-économiques pour les pays développés.
Pour les pays développés, le défis du surendettement des états, le début de resserrement monétaire de la part des banques centrales européenne et américaine, la faible croissance des pays développés sous pression d’un retour de la rigueur budgétaire sont autant de difficultés qu’il faudra dépasser avant de voir une croissance sur les marchés actions des pays développés.
D’un autre côté, les pays émergents sont en train de sortir de la torpeur grâce à une maîtrise progressive de l’inflation mais également grâce au développement d’un moteur de croissance interne. Alors que la croissance passée était dominée par les exportations, la consommation interne et l’investissement ont tendance à se développer.
Nous avons donc contruit notre portefeuille de gestion pilotée à partir de ces deux principaux éléments d’analyses :
- Prudence sur notre exposition sur les marchés actions en pays développés. Notre portefeuille ne comporte plus de ligne directe sur les marchés action ZONE EURO et US.
- Incertitude sur la capacité des pays développés à gérer la situation de surendettement actuelle et à générer de la croissance économique sans le soutien d’état surendetté.
- Conviction que les pays émergents seront les grands vainqueurs de cette crise financière. Même si le début de l’année est complexe pour les pays émergents, le second trimestre pourrait être plus favorable et nous confirmons notre exposition dans cette classe d’investissement.
| Portefeuille LEBLOGPATRIMOINE DYNAMIQUE | Perf depuis le 31/12/2010 | 3,10% | ||
| Valeur liquidative au | Évolution 2011 | % dans portefeuille | Contribution dans le portefeuille. | |
| 16/05/11 | ||||
| NORDEN | 128,42 € | 1,67% | 14,79% | 0,25% |
| KBL RICHELIEU FLEXIBLE C | 570,61 € | 2,03% | 15,71% | 0,32% |
| CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR | 5 034,90 € | -4,26% | 29,50% | -1,26% |
| OFI MULTI SELECT BRIC A | 62,29 € | -1,84% | 9,61% | -0,18% |
| ECHIQUIER PATRIMOINE | 804,88 € | -0,55% | 30,22% | -0,17% |
| Portefeuille LEBLOGPATRIMOINE EQUILIBRE | Perf depuis le 31/12/2010 | 2,11% | ||
| Valeur liquidative au | Évolution 2011 | % dans portefeuille | Contribution dans le portefeuille. | |
| 16/05/11 | ||||
| CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR | 5 034,90 € | -4,26% | 20,00% | -0,85% |
| KBL RICHELIEU FLEXIBLE C | 570,61 € | 2,03% | 24,00% | 0,49% |
| CONVICTION ACTIV INFLATION | 113,87 € | -1,09% | 26,01% | -0,28% |
| CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR | 5 034,90 € | -4,36% | 10,00% | -0,44% |
| KBL RICHELIEU FLEXIBLE C | 570,61 € | 2,47% | 10,00% | 0,25% |
| OFI CONVERTIBLES TAUX EURO C | 303,16 € | 4,23% | 10,00% | 0,42% |
