S&P warns UK over high debt level
By Chris Giles and Dave Shellock in London
Published: May 21 2009 10:10 | Last updated: May 22 2009 00:52
Britain on Thursday became the first big economy to be warned in the financial crisis that it might lose its top-notch credit rating, in a move that raised fears of possible downgrades for other large industrialised nations.
Standard and Poor’s lowered its medium-term outlook on the triple A rating for the UK’s debt to “negative” from “stable” for the first time since the credit ratings agency started analysing the country’s public finances in 1978.
Though the agency lowered its outlook, it affirmed Britain’s AAA long-term and A-1+ short-term sovereign credit ratings.
S&P based its warning on a forecast that net government debt risked approaching 100 per cent of national income and staying at that level. “A government debt burden of that level, if sustained, would in Standard & Poor’s view be incompatible with a AAA rating,” the agency said.
A loss of the top credit rating could raise the cost of financing the national debt, putting further strain on public finances and adding to pressure on Gordon Brown to bring down borrowing faster than the Treasury has planned.
George Osborne, shadow chancellor, seized on the possible downgrade, saying it proved that the government had lost control of the public finances. “It’s now clear that Britain’s economic reputation is on the line at the next general election,” he said.
The agency’s warning sets a precedent for other big economies with triple A ratings whose debt burdens are also approaching 100 per cent of national income. The UK debt burden is forecast over coming years to be similar to that of the US, France and Germany, all of which may now be vulnerable to an S&P downgrade.
Investors worried that the US – which is also running record government deficits – might be in line for a similar warning. Yields on long-term US government debt rose sharply, the dollar fell to a new low for the year, while gold rallied 1.7 per cent in New York towards $955 an ounce. The S&P 500 fell 1.7 per cent.
Sterling initially fell about 3 cents against the dollar but hit a six-month high in late trading at $1.586. The FTSE 100 index ended 2.8 per cent lower at 4,345.47 – leaving the benchmark down 2 per cent from the start of the year but up nearly 26 per cent from a six-year low struck in early March. The 10-year gilt yield, which moves inversely to the price of the bond, rose as much as 14 basis points before ending the day 7bp higher at 3.65 per cent.
Economists were sanguine about the S&P move. Karen Ward at HSBC said: “The upside to this development is that it might impose some fiscal discipline and strengthen the political will to get the public finances back in order.”
Copyright The Financial Times Limited 2009
Traduction en francais google
S & P Royaume-Uni met en garde sur le niveau élevé de la dette
Par Chris Giles et Dave Shellock à Londres
De publication: 21 Mai 2009 10:10 | Dernière mise à jour: 22 Mai 2009 00h52
Grande-Bretagne, le jeudi est devenu la première grande économie d’être averti de la crise financière qu’il pourrait perdre de son haut niveau de notation de crédit, dans un mouvement qui a soulevé des craintes d’une éventuelle baisse des autres grandes nations industrialisées.
Standard and Poor’s a abaissé ses perspectives à moyen terme sur la notation « triple A » pour le Royaume-Uni de la dette à « négative » de « stable » pour la première fois depuis l’agence d’évaluation du crédit a commencé l’analyse du pays, les finances publiques en 1978.
Bien que l’agence a abaissé ses perspectives, il a confirmé en Grande-Bretagne AAA à long terme et A-1 + à court terme de cotes de crédit souverain.
S & P a fondé son avertissement sur les prévisions que la dette nette du gouvernement risque de près de 100 pour cent du revenu national et de rester à ce niveau. «Un gouvernement du fardeau de la dette de ce niveau, si elle est maintenue, serait de Standard & Poor’s vue est incompatible avec un rating AAA», a dit l’agence.
Une perte de début de notation de crédit pourrait accroître le coût du financement de la dette nationale, en mettant davantage sur les finances publiques et en ajoutant à la pression sur Gordon Brown pour faire baisser plus rapidement que l’emprunt du Trésor a prévu.
George Osborne, chancelier de l’ombre, à la saisie sur le downgrade possible, en disant, il s’est avéré que le gouvernement avait perdu le contrôle des finances publiques. «Il est maintenant clair que la Grande-Bretagne la réputation économique de l’est sur la ligne lors de la prochaine élection générale », at-il dit.
L’agence de l’avertissement constitue un précédent pour d’autres grandes économies avec un triple fardeau de la dette dont les avis sont également près de 100 pour cent du revenu national. Le Royaume-Uni a le fardeau de la dette est prévu au cours des prochaines années pour être similaire à celle des États-Unis, la France et l’Allemagne, qui toutes mai maintenant être vulnérables à un S & P baisse.
Les investisseurs craignent que les Etats-Unis – qui mène également enregistrer des déficits publics – pourrait être en ligne pour un avertissement. Les rendements à long terme sur la dette publique des États-Unis a fortement augmenté, le dollar est tombé à un nouveau bas de l’année, tandis que l’or se sont ralliés de 1,7 pour cent à New York vers 955 $ l’once. Le S & P 500 a chuté de 1,7 pour cent.
Sterling initialement une chute d’environ 3 cents par rapport au dollar, mais a atteint un haut de six mois à la fin de la négociation à $ 1,586. L’indice FTSE 100 clos de 2,8 pour cent inférieur à 4,345.47 – laissant l’indice de référence baisse de 2 pour cent depuis le début de l’année, mais une augmentation de près de 26 pour cent à partir d’un bas de six ans a frappé au début de Mars. Les années 10-doré rendement, qui se déplace à l’inverse du prix des obligations, ont augmenté plus que 14 points de base avant la fin de la journée 7BP supérieur à 3,65 pour cent.
Les économistes sont optimistes sur le S & P déplacer. Karen Ward de HSBC, a déclaré: « Le bon côté de cette évolution est que cela pourrait imposer une certaine discipline budgétaire et de renforcer la volonté politique pour obtenir le retour des finances publiques en ordre. »
Copyright The Financial Times Limited 2009
La hausse des taux d’intérêt ne devrait plus tarder !!!! La crise est loin d’être terminée !!!!!!!!!!!
LBDp
