Ce début d’année est marqué par une forte recovery des marchés actions, ces derniers progressant de près de 10% en 2012.

Peu d’intervenants avaient ce schéma en tête, puisqu’à bien y regarder, la situation économique et politique a relativement peu changé par rapport à la fin de 2011.Ce rallye résulte d’abord d’une rotation sectorielle, dont la seule légitimité est une logique de valorisation, c’est en particulier le cas des banques et de certaines cycliques telles que l’automobile.

Dans une situation qui reste toujours assez préoccupante du ...

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