On s’enfonce dans la crise. Fantasme ou réalité ?

D’ordinaire optimiste, je n’y arrive plus. « L’optimisme est de volonté. Le pessimisme est de raison ».

Observez votre comportement personnel ; Regardez autour de vous : C’est mou ! Nous nous enfonçons dans une crise sous-jacente qui pourrait bien se voir dans les chiffres dans les prochains mois.

Jour après jour, j’ai l’impression que les signaux faibles s’accumulent. Je ne vois aucune bonne nouvelle pour la croissance économique. Petit à petit, j’ai le sentiment que l’on s’enfonce dans une crise économique. Les chiffres sont encore trop silencieux, pourtant, la récession apparaît de plus en plus comme inévitable à mes yeux.

Pour infirmer ou confirmer cette « impression » personnelle, j’ai utilisé l’intelligence artificielle. Objectif : Me forger une vision objective construite à partir de données solides.

Le résultat est intéressant. Je le partage avec vous.

Question : En te basant sur les données chiffrées des 2 derniers mois, comment pourrais-tu caractériser la dynamique économique en ce début d’été ?

(question ouverte dans laquelle j’essaie de ne pas donner d’information, ni positive, ni négative, pour ne pas influencer la réponse).

L’utilisateur veut comprendre les dynamiques économiques de début d’été, basées sur des données numériques des deux derniers mois. Je pense que cela inclut des sujets comme l’inflation, l’emploi, le PIB, etc. Je vais donc rechercher ces informations récentes. Une fois que j’aurai les données nécessaires, je pourrai dresser une image plus claire de la situation économique, avec un accent sur ces facteurs macroéconomiques clés.

Poursuivons l’exercice au niveau mondial.

Je vois que l’utilisateur veut connaître les dynamiques économiques mondiales des deux derniers mois. Je vais effectuer une recherche pour recueillir des informations actualisées sur ce sujet. Une fois les résultats obtenus, je pourrai synthétiser et fournir un résumé des tendances et points clés observés à l’échelle mondiale. L’objectif est de donner une réponse pertinente et complète sur comment l’économie a évolué récemment.

Voici un panorama de la dynamique économique mondiale basée sur les données des deux derniers mois :

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🌍 Croissance globale et perspectives

• World Bank a abaissé sa prévision de croissance mondiale pour 2025 à 2,3 %, contre 2,7 % précédemment, en raison d’un renforcement des tensions commerciales et de politiques incertaines economic-research.bnpparibas.com+15spglobal.com+15imf.org+15reuters.com.
• Le rapport de la Banque mondiale (juin 2025) confirme : croissance la plus faible depuis 2008, sous les 2,3 % en l’absence d’accalmie des conflits ou des barrières commerciales .
• Le Fitch a légèrement relevé sa prévision à 2,2 %, misant sur un apaisement des tensions entre les États-Unis et la Chine .
• Selon le FMI, la croissance mondiale reste faible (~2,8 % en 2024‑25), avec un ralentissement marqué dans les économies avancées et émergentes en.wikipedia.org+5imf.org+5imf.org+5.

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📉 Indicateurs conjoncturels récents

• Les indices PMI mondiaux pour les deux premiers mois du second trimestre montrent un ralentissement net : légère reprise en mai, mais faibles niveaux historiques, et nouvelles tensions géopolitiques en juin renforcent les risques spglobal.com.
• Impacts visibles sur les prix à la production américains (hausse en lien avec les tarifs), confirmés par S&P Global .

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🛢️ Tensions géopolitiques & prix de l’énergie

• Les conflits au Moyen-Orient (accrochages entre Israel/Iran, frappes américaines) ont propulsé le baril de Brent d’environ +20 % en juin, atteignant ~77 $ thetimes.co.uk+4reuters.com+4theguardian.com+4.
• L’IMF et Business Insider alertent sur le risque d’une récession mondiale si le prix dépassait 100–110 $, en raison d’un ralentissement de la croissance et d’un rebond inflationniste .
• À l’inverse, les marchés actions restent globalement soutenus, près de leurs plus hauts historiques, portés par un affaiblissement du dollar .

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🧭 Inflation & politique monétaire

• Les anticipations de PCE core US (mai) autour de +2,6 % annuellement renforcent l’idée d’un resserrement toujours présent, mais dans un contexte de modération barrons.com.
• Le consensus table sur deux baisses de taux Fed en H2 2025 (septembre et décembre), sous le poids d’un ralentissement de l’inflation et d’une croissance molle conference-board.org.

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🧮 Synthèse : début d’été 2025

Enjeux	Constat
Croissance mondiale	Atone (≈2,2–2,4 %) – la plus faible en 15 ans
Commerce international	Reprise temporaire à début 2025, mais tensions tarifaires et incertitudes freinent
Inflation	En ralentissement, mais alimentaire et énergétique renchérissent le coût du crédit
Géopolitique	Menaçant – le risque énergétique du Moyen‑Orient est réel et peut devenir perturbateur
Marchés financiers	Optimistes, portés par des anticipations de détente monétaire et des accords apaisants

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✅ En résumé

Le panorama mondial au début de l’été 2025 : coupé en deux. D’un côté, une inflation en net ralentissement et des marchés portés par des espoirs de baisse de taux ; de l’autre, une croissance poussive (~2 %) menacée par des tensions géopolitiques (notamment sur l’énergie) et un commerce mondial fragilisé. L’équilibre est encore précaire, sensible à l’évolution des conflits et des politiques commerciales.

→ Un monitoring étroit des prix de l’énergie, des tensions commerciales et des indicateurs PMI et PCE sera essentiel dans les semaines à venir.

Poursuivons ce travail de recherche avec deux nouvelles questions neutres qui devraient nous permettre d’avancer dans notre réflexion.

Question : Quelles sont les données récentes qui indiquent que la tendance serait en train de s’améliorer ?

L’utilisateur demande des données récentes montrant des améliorations, donc je vais faire une recherche sur le web pour obtenir ces informations. Je vais me concentrer sur les sources fiables pour m’assurer d’avoir des données à jour. Une fois que j’aurai trouvé des résultats pertinents, je pourrai formuler une réponse détaillée.

Voici les données récentes provenant des deux derniers mois qui indiquent une possible amélioration de la dynamique économique structurelle dans certaines grandes économies développées :

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📈 Signes encourageants dans les PMIs

Allemagne

• Le flash composite PMI allemand est passé de 48,5 en mai à 50,4 en juin, franchissant le seuil de croissance ; la production manufacturière s’est renforcée avec des nouvelles commandes au plus haut en trois ans reuters.com+7oecd.org+7reuters.com+7reuters.com+8reuters.com+8reuters.com+8.

Zone euro

• Bien que globalement en stagnation, le PMI composite est légèrement repassé au‑dessus de 50 (à 50,2), porté par les services reuters.com.
• L’industrie européenne a presque retrouvé le zéro avec un PMI manufacturier de 49,4 reuters.com+1reuters.com+1.

États-Unis

• Le flash composite PMI US reste solidement au‑dessus du seuil expansion/stagnation (~ 52,8), soutenu par un manufacturier stable à 52,0 et un secteur des services au-dessus de 53 reuters.com+8reuters.com+8pmi.spglobal.com+8.
• Un redressement marginal, mais signe d’une activité modérément solide en fin de T2.

Canada et Royaume‑Uni

• Le PMI des services au Canada a atteint un sommet de 3 mois en mai, avec reprise de l’emploi (indice emploi à 50,3) ft.com+4reuters.com+4reuters.com+4.
• Au Royaume‑Uni, le PMI composite est repassé au-dessus de 50,9 en mai, niveau le plus élevé depuis l’automne, porté par une confiance dans les services reuters.com+5theguardian.com+5economic-research.bnpparibas.com+5.

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🛢️ Prix de l’énergie et stabilité géopolitique

• Le cours du pétrole est tombé à environ 65 $, soit largement inférieur aux pics récents, limitant les pressions inflationnistes et soulageant les marchés reuters.com.
• Le calme relatif sur les marchés de l’énergie malgré les tensions moyen‑orientales témoigne d’un climat stratégique plus rassurant, réduisant les risques de chocs à court terme .

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🧭 Tendances monétaires

• Les fed futures intègrent désormais une coupe de 25 points de base dès septembre, certains envisageant même un début dès juillet, signe que la détente monétaire est anticipée reuters.com.
• L’inflation US (PCE) est modérée (~2,6 % core), renforçant l’idée d’un espace pour un allégement prudent des politiques ft.com+1economy-finance.ec.europa.eu+1.

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✅ En conclusion

Ces signaux suggèrent que :

• Les grands pays développés (États‑Unis, Allemagne, Canada, Royaume‑Uni) montrent des signes de stabilisation, avec des PMIs revigorés et une activité autrement stagnante.
• La pression sur les prix de l’énergie se calme, et la politique monétaire se prépare à agir.
• Même s’il ne s’agit pas encore d’un rebond fulgurant, la tendance la plus faible depuis mi-2023 pourrait toucher son point bas, laissant entrevoir une activation progressive de leur potentiel.

Question : Quelles sont les données récentes qui indiquent que la tendance serait en train de se dégrader ?

Voici les données récentes des deux derniers mois qui signalent une dégradation de la tendance économique dans les pays développés :

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🚨 1. Signaux de récession via les indicateurs avancés

• Le Leading Economic Index (LEI) américain a baissé en mai ; la croissance sur six mois est devenue suffisamment négative pour déclencher un « recession signal » selon le Conference Board—malgré l’absence de récession actuellement, cela prédit un ralentissement marqué en 2025 reuters.com+10conference-board.org+10reuters.com+10.

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🏭 2. Ralentissement industriel

• L’ISM Manufacturing PMI aux États‑Unis est tombé à 48,5 en mai, confirmant une contraction du secteur manufacturier pour le troisième mois consécutif et pesant sur la croissance tradingeconomics.com+1reuters.com+1.
• En Chine, l’activité manufacturière est restée en contraction en juin (PMI < 50 pour le troisième mois), et les profits industriels ont plongé de 9,1 % en mai, signe d’un ralentissement à l’échelle mondiale reuters.com+1ft.com+1.

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📉 3. Pression tarifaire = risque de stagflation

• Des tarifs supplémentaires US entraînent un ralentissement de la croissance (estimation de la Fed). Selon JPMorgan, les États‑Unis pourraient connaître un ralentissement « stagflationnary » avec croissance à ~1,3 % en 2025 reuters.com.
• L’OCDE a révisé à la baisse ses projections pour les économies avancées (États‑Unis à +1,6 % en 2025‑26), en imputant ces décrochages aux tensions commerciales reuters.com+1timesofindia.indiatimes.com+1.

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💼 4. Marché de l’emploi affaibli (Royaume-Uni)

• La Banque d’Angleterre signale un ralentissement du marché du travail britannique, avec des créations d’emplois dans les services en recul et une activité économique plus faible .
• Les indicateurs UK montrent une baisse de l’inflation à la production et une faiblesse persistante de l’emploi dans les entreprises, évoquant une croissance Q2 quasi nulle (≈ +0,1 %) ft.com.

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🌐 5. Fragilité globale

• Le World Bank et l’OCDE baissent leurs prévisions de croissance mondiale (≈ 2,3‑2,9 %) et soulignent que les risques sont « inéquitablement orientés à la baisse » .
• Les marchés financiers montrent des signes de nervosité : volatilité élevée, incapacité des banques centrales à dessiner un chemin clair de politique monétaire, absence de coordination globale .

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📌 En résumé

Ces signaux varient de modérés à alarmants :

Indicateur	Situation récente	Implication économique
LEI US	Déclenchement d’un signal de récession	ralentissement probable à court terme
PMI manufacturier US & Chine	En contraction	ralentissement global et pression sur l’emploi
Tarifs	Chute de croissance + inflation persistante	risque renforcé de stagflation
Marché de l’emploi UK	Affaiblissement	conformité avec une croissance atone
Prévisions globales	Révisions à la baisse + mots d’alerte	hausse du risque en cas d’envenimement

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🔍 Conclusion

La tendance se dégrade notablement : les signaux avancés (LEI), les secteurs industriels, les tensions commerciales et la faiblesse de l’emploi convergent vers un ralentissement significatif, voire une récession légère. Si ces tendances se confirment, les économies avancées pourraient entrer dans une phase de contraction modérée, sans choc violent mais sans rebond prononcé non plus.

Conclusion : Quelle croissance économique à venir ? Point bas ou nouvelle dégradation à venir ?

La question de la croissance économique des mois à venir est intéressante. Il semble qu’il y ait des signes de stabilisation à un niveau bas, mais les risques subsistent. On peut prévoir une croissance modérée de 0,1-0,3 % par trimestre. Un point bas pourrait être atteint autour de la mi-année, suivi d’une légère amélioration, surtout si les prix de l’énergie restent stables et si les mesures monétaires sont assouplies. Cependant, une éventuelle reprise de l’atonie demeure possible si des chocs imprévus surviennent.

En confrontant les signaux positifs et négatifs des deux derniers mois, on peut esquisser trois scénarios pour la croissance des économies développées dans les mois à venir :

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1. Signaux d’amélioration

• Rebond du climat des affaires en Europe : l’indice Ifo allemand a surpris à la hausse, passant de 87,5 à 88,4 en juin, signe d’un regain de confiance grâce à la détente des coûts de financement et à un léger redressement de la demande domestique reuters.com.
• Expansion modérée mais solide aux États-Unis : le PMI composite US reste en zone d’expansion (52,8 en juin), porté par des services à 53,1 et un manufacturier à 52,0, témoignant d’une activité encore correcte malgré les incertitudes tarifaires reuters.com.
• Anticipation de baisses de taux : les Fed futures intègrent désormais la probabilité d’une coupe dès septembre, ce qui soutient les investissements et peut encourager la dépense reuters.com.

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2. Signaux de dégradation

• Tarifs et risque de stagflation : JPMorgan anticipe que les surtaxes commerciales pourraient ramener la croissance US à 1,3 % en 2025, avec 40 % de chances de récession, illustrant un choc inflationniste persistant reuters.com.
• Contraction manufacturière : l’ISM Manufacturing PMI aux États-Unis est retombé sous le seuil des 50 (48,5 en mai), confirmant un recul du secteur industriel pour plusieurs mois consécutifs et pesant sur la chaîne globale de production reuters.com.
• Signal avancé de récession : même si le LEI américain n’est pas encore disponible sous forme de source Reuters, le Conference Board indique qu’une baisse prolongée des indicateurs avancés reste un « recession signal » en l’absence de rebond rapide.

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3. Scénarios de croissance

Scénario	Hypothèses clés	Croissance trimestrielle attendue
Rebond modéré	Stabilisation des tarifs, détente monétaire en H2, amélioration durable des PMIs	+0,3 % à +0,4 %
Stagnation prolongée	Tarifs maintenus, faibles gains de productivité, politique budgétaire restrictive	+0,1 % à +0,2 %
Ralentissement marqué	Nouvel épisode géopolitique ou énergétique, persistance de l’inflation, absence de baisses de taux	0 % ou contraction légère

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4. Quel avenir ?

• Point bas déjà atteint ?
  • Si la dynamique des PMIs et la baisse des coûts énergétiques se confirment, on pourrait effectivement être à un plancher cyclique, amorçant un cycle d’amélioration graduelle dès la fin de l’été.
• Nouvelle dégradation ?
  • En revanche, un durcissement des tensions commerciales ou un choc pétrolier réactiverait rapidement les pressions inflationnistes et ferait basculer l’économie vers une stagnation, voire une contraction.

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▶️ Conclusion

Dans le scénario central, la croissance des pays développés devrait rester faible mais positive (≈ +0,2–0,3 % par trimestre), témoignant d’un plancher atteint et d’une lente reprise, à condition que les désordres géopolitiques et tarifaires ne reprennent pas le dessus. Une surveillance étroite des prochains PMIs, de l’évolution des tarifs et des communications de la Fed/BCE sera déterminante pour confirmer ce redressement naissant ou anticiper un nouveau ralentissement.

Conclusion personnelle :

Les trois scénarios confirment l’idée d’une croissance proche de 0. Les écarts des 3 scénarios sont autour de l’erreur statistique. -0.30% ou +0.30%, c’est la même chose, c’est proche de 0 😉

Quant à l’avenir ?! On ne le connaît pas encore. Logique.

Je n’ai pas retrouvé mon optimisme. J’ai l’intuition d’un effet papillon. Nous n’avons pas encore identifié les conséquences négatives des récents chocs.