Nous entrons dans un nouveau cycle de valorisation des actifs avec la normalisation des politiques monétaires et la hausse graduelle des taux d’intérêt.
Depuis 1980, nous étions dans un vaste mouvement de baisse des taux d’intérêt. Un mouvement qui semble avoir atteint son paroxysme à partir de 2016 avec la novation des taux d’intérêt réel négatifs.
Depuis 2022, nous nous préparons à sortir de cette période exceptionnelle. La fin de la baisse des taux qui pourrait être un bouleversement sociétal majeur.
Après le choc d’inflation de la reprise post-Covid19, l’inflation retrouve des niveaux plus acceptables ; Dans le même temps, les Banques Centrales ont profité de ce boom post-Covid 19 pour se sortir de la délicate impasse qu’étaient les politiques monétaires non conventionnelles et les taux d’intérêt trop bas, voir négatifs.
Bref, nous entrons dans une phase de normalisation qui referme cette parenthèse des taux d’intérêt réels négatifs. Une parenthèse ouverte en 2016.
Nous pourrions même vivre la fin du vaste mouvement de baisse des taux d’intérêt ouvert au début des années 80.
Il ne s’agit pas d’affirmer la hausse des taux, mais simplement que les taux long terme pourraient ne plus baisser… Et ça change tout.
La baisse des taux d’intérêt ou la hausse mécanique du prix de tous les actifs immobiliers et boursiers.
Lorsque les taux baissent, c’est le prix de l’immobilier et des actions qui augmente. C’est une relation mécanique.
La fin du cycle de baisse des taux d’intérêt, c’est la fin de la hausse mécanique des patrimoines. Les détenteurs de patrimoine se sont enrichis en dormant. Plus vous en aviez, plus vous vous enrichissiez.
Plus besoin de travailler ; Il suffisait d’être doté en patrimoine, d’hériter, pour être tranquille. Les revenus du travail ne vous permettent plus de financer votre train de vie. Nous étions dans une société de spéculateur, de rentiers qui ont financé leur train de vie sur la hausse facile du prix des actifs et notamment de l’immobilier.
La spéculation à tout crin s’est alors installée dans la société. La valeur travail s’est effondrée au gré des plus-values immobilières acquises en dormant.
Les jeunes perdent l’envie de travailler et croient à l’argent facile ; La spéculation autour des cryptomonnaies illustre parfaitement l’aboutissement de cette société de spéculation.
Tout le monde veut être riche grâce à ses investissements. Cette société de spéculateur, d’enrichissement facile est la conséquence directe de ces 3 décennies de baisse des taux d’intérêt et de la période de taux réel négatifs.
On le voit. La gestion de patrimoine est devenue un métier à la mode. Les candidats marchands de bien sont partout. On veut tous quitter nos emplois pour vivre de notre capital.
Le travail, c’est trop dur. Réussir par le travail est trop long. On veut collectivement pouvoir compter sur notre patrimoine facilement acquis à force de plus-value et de taux de crédit trop bas pour avoir une plus-belle vie.
Malheureusement, aujourd’hui, c’est fini. Les taux pourraient ne plus baisser. La valeur des actifs n’augmentera plus mécaniquement avec la baisse des taux d’intérêt.
L’argent facile, c’est fini. Maintenant, il va falloir travailler pour s’enrichir. C’est le retour de la valeur travail.
C’est la fin de l’enrichissement facile. Finis les taux réels négatifs, finis les taux trop bas grâce à une politique monétaire débridée, finie la hausse mécanique du prix de tous les actifs grâce à la baisse des taux.
Maintenant, c’est la croissance et la création de valeur qui permettra de s’enrichir.
- La croissance qui permettra d’augmenter les loyers et le pouvoir d’achat immobilier. Les prix de l’immobilier vont se reconnecter à la hausse du revenu disponible des ménages ; Les prix de l’immobilier ne profiteront plus de la baisse des taux d’intérêt pour se valoriser sans effort ; Cette reconnexion du prix des actifs à l’économie réelle pourrait être douloureuse, mais elle est essentielle.
- La croissance qui permettra aux entreprises d’augmenter leurs capacités bénéficiaires et donc leur valeur de long terme ; C’est le retour des entreprises dites values.
- La création de valeur qui vous permettra de demander une augmentation de salaire et progressivement grimper dans l’échelle sociale ; Avec le vieillissement de la population et la baisse du nombre des actifs, la main d’œuvre de qualité devient de plus en plus rare. Ce qui est rare est cher.
- Le travail qui vous permettra d’afficher une réussite supérieure à ceux qui ne travaillent pas ; Des rentiers qui s’appauvrissent vs des travailleurs qui s’enrichissent ; Des rentiers qui ne peuvent plus se réjouir d’une augmentation « facile » de leur patrimoine ; Des travailleurs qui seront récompensés pour leur valeur ajoutée.
Les taux d’intérêt guident le monde.
Notre société est sur un point de bascule.
La fin de la baisse des taux d’intérêt, c’est la mort d’une société basée sur la spéculation et le renouveau d’une société qui va devoir se reconstruire sur la valeur travail.
Un bouleversement qui s’annonce violent pour nous qui avons construit la réalisation de nos projets de vie sur le patrimoine… et parfois un peu moins sur le travail.
Pour vous en convaincre, regardez autour de vous. Combien autour de vous sont-ils devenus riches grâce à un bon investissement immobilier au bon moment, à un héritage ? Combien sont-ils devenus riches grâce à leur travail ?
Nous allons devoir expliquer à nos enfants qu’ils vont devoir travailler beaucoup s’ils veulent un train de vie supérieur ! Ils ne pourront pas compter sur le patrimoine transmis pour avoir une belle vie de rentier sans effort… et c’est une bonne nouvelle pour leur bonheur.
À suivre.
