L’art, le vin, les montres ou les voitures peuvent ils être de bons investissements ?

Depuis quelques années, on voit de plus en plus de propositions d’investissement dans l’art, dans le vin ou encore dans les matières premières agricoles. Bien évidemment, l’imagination des créateurs de ces produits d’investissements est sans limite et les discours commerciaux toujours élogieux.
Malheureusement, investir dans ces produits de consommation me semble être une erreur : Ce ne sont pas des « supports d’investissement » mais uniquement des « outils de spéculation ».
Ces investissements, qu’ils soient dans l’art, dans le vin ou dans les matières premières agricoles, les montres ou les voitures de collection, tirent leur rendement d’une anticipation d’une demande supérieure à l’offre pour ce produit : La valeur de l’investissement réside uniquement sur la spéculation sur le prix lié à la confrontation entre l’offre et la demande.
Dans l’absolu, ces investissements ne disposent pas de valeur intrinsèque :

• La seule valeur du vin est d’être bu, et apprécié de préférence… Quelle est la valeur « gustative » d’un vin vieux de 60 ans… Cela est nécessairement subjectif est peu quantifiable.
• La seule valeur de l’art est de transmettre une émotion. Cette valeur est fonction des goûts et surtout de la capacité financière des amateurs d’art et d’un effet de mode… Les riches amateurs d’art prêt à dépenser des millions pour un plaisir « visuel » peuvent changer de goût, de passion … Au final, la valeur est encore plus subjective…
• La seule valeur des matières premières agricoles est d’être mangée. Cette denrée périssable perd toute sa valeur avec l’approche de la péremption et surtout de la capacité des hommes à consommer ce bien.
• La seule valeur d’une montre est de donner l’heure, tout comme la seule valeur d’une voiture de collection est de couter cher en entretien, réparation pour un confort dépassé.

Bref, considérant que la seule source de valeur est l’usage, il est indéniable que la valeur de ces objets de spéculation est totalement déconnectée de leur valeur d’usage ! (cf »Investir dans la valeur d’usage pour protéger la valeur de votre patrimoine ! »).
Pour mieux comprendre :  quel est la valeur d’un oignon de tulipe aujourd’hui ? quelle était la valeur d’un oignon de tulipe au moment de la tulipominie :

L’engouement manifesté pour les tulipes au début du XVII^e siècle va affecter toutes les classes de la société. « Toute la population, jusqu’à la lie des mortels, se lança dans le commerce de la tulipe ». Un acte écrit de
1635 atteste de la vente de 40 bulbes pour une somme de 100.000 florins. Pour se faire une idée de ce que représente cette somme, il faut savoir qu’une tonne de beurre coûte alors environ 100 florins, qu’un ouvrier spécialisé peut gagner jusqu’à 150 florins par an, et que « huit porcs gras » reviennent à 240 florins³. L’institut international d’histoire sociale estime qu’un florin vaut à l’époque l’équivalent de 10,28 euros de 2002^.

 
Contrairement à un investissement sur les marchés financiers actions, dans l’immobilier ou encore sur les taux d’intérêt, le rendement de l’investissement dans l’art, le vin ou encore dans les matières premières agricoles est subjectif et ne repose sur aucune valeur intrinsèque.
On considère qu’un investissement possède une valeur intrinsèque lorsque ce dernier génère par lui même un revenu :

• La valeur intrinsèque d’une action est liée aux dividendes versés et surtout à la capacité de l’entreprise à augmenter son résultat et à vendre ses produits et services. Indépendamment de la valeur de marché (offre et demande d’action), la valeur d’une action peut être déterminée avec précision.

• La valeur intrinsèque d’une obligation est fonction du niveau des taux d’intérêt servis par l’emprunteur. Ce taux est fonction des taux d’intérêt des états, de la capacité de l’emprunteur à rembourser sa dette… Le taux d’intérêt est le loyer de l’argent : Plus il y a d’argent en circulation, moins il est cher et donc plus le taux d’intérêt est faible ;

• La valeur intrinsèque d’un bien immobilier est déterminée par le niveau des loyers versés ou lorsque l’on évoque une résidence principale, l’économie locative induite.

 
Pour l’ensemble de ces « investissements », l’investisseur peut déterminer la valeur intrinsèque de son investissement. Cela n’empêche pas que la spéculation est des écarts plus ou moins importants entre la valeur de marché et la valeur intrinsèque, mais la valeur de base revient toujours sur la valeur intrinsèque.
Ainsi, contrairement aux investissements dans l’art, dans le vin ou dans les matières premières agricoles, la spéculation n’est pas à la base de la valeur fondamentale de l’investissement.
Néanmoins, dans une période ou l’argent circule en abondance, ou le loyer de l’argent, que sont les intérêts, sont très faibles voire négatifs, il y a fort à parier que ces objets de spéculation prennent de la valeur des les années futures : Lorsque l’argent est abondant, sa valeur relative baisse… obligeant les acheteur à dépenser toujours plus de monnaie pour acheter la même chose.
Dans un monde fini, dans lequel il existe 1000 billets en circulation, pour acheter 1000 objets. On comprend que la valeur de chaque objet soit « plafonnée » par la quantité limitée d’argent en circulation.
Dans ce même monde fini dans lequel il existe maintenant 100 000 billets en circulation pour acheter ces 1000 objets. On comprend que la valeur en monnaie de chaque objet a fortement augmentée. Il faut 100 fois plus de billets pour avoir le même pouvoir d’achat. La valeur relative des objets augmente, non du fait de l’augmentation de sa valeur, mais du fait de la dégradation de la valeur de l’argent.
Voilà, avec cet exemple très simple, vous venez de comprendre pourquoi tous les prix des actifs augmentent du fait d’une politique monétaire excessivement accommodante (cf »Stratégie d’investissement 2019 : Forte baisse du marché action et hausse des taux d’intérêt avant retour de l’hyperinflation des actifs ? »)