Vivre de son capital est le rêve de nombre d’entre nous. Fantasme de la liberté ultime de celui qui aura beaucoup (trop?) travaillé pendant une période de sa vie afin d’accumuler suffisamment de capital pour vivre de ses rentes.
Beaucoup (trop) travaillé ? Pour espérer vivre de ses rentes, il faut beaucoup épargner, capitaliser pendant une première partie de sa vie. Une épargne à marche forcée qui vous obligera souvent à travailler énormément et à dépenser peu le fruit de ce travail.
Travailler beaucoup, vivre en radin est la clef pour espérer, un jour lointain, vivre de ses rentes 😉 – Quel drôle de projet de vie… ;-(
Un sacrifice énorme qu’il ne faut pas sous-estimer tant il pourrait être destructeur. Comme je vous l’explique continuellement, la vie patrimoniale est un marathon. Rien ne sert de courir, il faut partir à point.
Combien s’épuisent à cumuler travail exigeant, vie de sacrifice pour se construire un patrimoine pour préparer la retraite, qui accumulent les crédits et les investissements immobiliers, vivent chichement… pour finir en burnout patrimonial ? C’est un vrai sujet – cf. « Stop ! Arrêtez d’épargner pour la retraite ! Vous allez finir en burnout patrimonial« ).
Combien devez-vous épargner pour vivre de votre capital sans le consommer ?
Au-delà de la philo, rentrons dans le cœur du sujet. Faisons un peu de mathématiques ensemble.
Combien devez-vous capitaliser pour générer une rente de 2000 euros par mois pendant toute votre vie.
Deux approches sont envisageables :
1- Faire le pari de l’espérance de vie pour réussir à consommer son capital au terme de sa vie.
Solution plus accessible, mais qui fait porter le risque sur l’espérance de vie : Il ne faut pas avoir la mauvaise idée de vivre trop vieux.
Prenons pour hypothèse un rendement de l’épargne de 3.00% (net de frais, net de frais de gestion) par an sur toute la durée et une inflation de 2.00% :
- Si votre espérance de vie est de 10 ans, vous devez capitaliser 223 000€ que vous aurez intégralement consommé au terme.
- Si votre espérance de vie est de 20 ans, vous devez capitaliser 585 000€ que vous aurez intégralement consommé au terme.
- Si votre espérance de vie est de 30 ans, vous devez capitaliser 1 000 000€ que vous aurez intégralement consommé au terme.
- Si votre espérance de vie est de 40 ans, vous devez capitaliser 1 500 000€ que vous aurez intégralement consommé au terme.
- Si votre espérance de vie est de 50 ans, vous devez capitaliser 2 000 000€ que vous aurez intégralement consommé au terme.
Le sujet principal, c’est l’inflation et la nécessité d’indexer votre revenu complémentaire sur l’inflation pour pouvoir vivre décemment.
Avec une inflation de 2% par an, 2000 euros aujourd’hui, c’est 2400€ dans 10 ans, 3000€ dans 20 ans, 3600€ dans 30 ans, 4300€ dans 40 ans.
Quelle est la valeur patrimoniale de votre pension retraite ?
Avec ces calculs, vous êtes en train de vous rendre compte de la valeur patrimoniale de votre pension retraite.
À 65 ans, âge de départ à la retraite, votre espérance de vie est de 25 ans. De surcroît, votre conjoint peut prétendre à une réversion en cas de décès prématuré.
Ainsi, vos 2000€ de pension retraite, plutôt indexés sur l’inflation, ont une valeur patrimoniale d’environ 1 000 000€.
C’est considérable ! Votre pension retraite est votre premier patrimoine ! Vous faites une erreur de le négliger ou de renoncer à cotiser pour vous construire une retraite par capitalisation.
2- Générer une rente de 2000€ / mois, sans consommer le capital.
Ne pas consommer le capital, c’est protéger le capital contre l’inflation. Cela signifie que votre capital devra être indexé à hauteur de 2% par an, si votre hypothèse d’inflation est de 2% – CQFD.
Cela signifie que pour atteindre votre objectif, votre capital devra générer un revenu complémentaire de 2000€ et en même temps se valoriser de 2% par année.
Considérant un rendement global de 3% par an, dont 2% serait attribué à l’indexation du capital face à l’inflation, seulement 1% du rendement pourra être affecté à la distribution du revenu complémentaire.
- Dans 10 ans, vous devez capitaliser 2 868 000€. Sur ces 2868 000€, 1%, soit 28 680€ vous seront reversés pour générer un revenu complémentaire, et les 2% restants permettront d’indexer le capital sur l’inflation pour maintenir son pouvoir d’achat.
- Dans 20 ans, vous devez capitaliser 3 500 000€. Sur ces 3 500 000€, 1%, soit 35 000€ vous seront reversés pour générer un revenu complémentaire, et les 2% restants permettront d’indexer le capital sur l’inflation pour maintenir son pouvoir d’achat.
- Dans 30 ans, vous devez capitaliser 4 300 000€. Sur ces 4 300 000€, 1%, soit 43 000€ vous seront reversés pour générer un revenu complémentaire, et les 2% restants permettront d’indexer le capital sur l’inflation pour maintenir son pouvoir d’achat.
- Dans 40 ans, vous devez capitaliser 5 200 000€. Sur ces 5 200 000€, 1%, soit 52 000€ vous seront reversés pour générer un revenu complémentaire, et les 2% restants permettront d’indexer le capital sur l’inflation pour maintenir son pouvoir d’achat.
- Dans 50 ans, vous devez capitaliser 6 333 000€. Sur ces 6 333 000€, 1%, soit 63 000€ vous seront reversés pour générer un revenu complémentaire, et les 2% restants permettront d’indexer le capital sur l’inflation pour maintenir son pouvoir d’achat.
Quid du rendement de votre épargne ?
L’enjeu, c’est le rendement du capital. Un rendement net net. Net de frais de gestion, Net de fiscalité;
Un rendement net de frais de gestion et net de fiscalité de 3%, c’est un rendement brut d’impôt de 4.28%. C’est là un rendement déjà élevé qu’il ne sera pas si facile que ça à atteindre à long terme.
Dans notre hypothèse d’une inflation à 2%, 4.28%, c’est un rendement supérieur à l’inflation à hauteur de 2 points. C’est déjà très ambitieux.
Vive la retraite par répartition ?
Nous l’avons expliqué en début de semaine pour l’immobilier. Le rendement locatif net net n’est guère attrayant pour espérer se construire un revenu complémentaire (cf. « Immobilier locatif : Faut-il encore investir ? Quelles perspectives de rendement ?« )
On le voit aujourd’hui pour le financier. Ce n’est pas meilleur, peut-être même pire. Pour réussir à valoriser suffisamment votre capital, vous allez devoir l’investir massivement en actions. Seules les actions permettent d’espérer un rendement net net supérieur.
Ne cherchez pas, il n’existe aucune autre possibilité ! Un investissement en actions très rentable sur le papier, mais beaucoup moins en réalité tant le prix à payer est difficilement supportable.
Bref, valoriser votre patrimoine est compliqué. L’écart entre le rendement espéré et le rendement réel de votre épargne est considérable.
La retraite par capitalisation n’est-elle pas une chimère ? Je le crois.
