La loi de finance pour 2018 est elle le symbole de la révolution financière pour votre épargne ?
L’objectif du gouvernement est simple et clair : Il faut que l’épargne trop abondante s’investisse dans l’économie réelle !
L’épargne, ce n’est pas de l’investissement ! C’est l’analyse qui semble guidée le raisonnement fiscal du gouvernement. .. Nous retrouvons là, un leitmotiv répété ici depuis longtemps. L’épargnant doit abandonner l’idée d’une épargne abondante pour se muter en investisseur ( cf »L’épargne est une erreur, débarrassez vous en avant qu’il ne soit trop tard ! »)
(ps : Je vois déjà le bonheur de notre cher lecteur/commentateur @ankou qui le répète inlassablement depuis 2011).
L’épargne est abondante parce qu’elle bénéficie d’avantages fiscaux trop importants. On parle ici de l’assurance vie ou de l’épargne réglementée telle que les PEL, les CEL ou les livrets A. Dès lors que l’on considère qu’il y a trop d’épargne, il faut supprimer les avantages fiscaux qui encouragent les Français à épargner toujours plus. CQFD !
C’est la raison pour laquelle la fiscalité du PEL et de l’assurance vie au delà de 150 000€ verront leur avantages fiscaux supprimés pour être identiques aux supports qui pourront accueillir l’investissement. A partir de 2018 (et même dès le 27/09/2017 pour l’assurance vie) :
- Le PEL ne sera plus un produit attrayant. La prime d’état est supprimé et les intérêts annuels subiront une imposition annuelle au taux de 30%. (cf »PLF 2018 : Le PEL sacrifié. La prime d’état sera supprimée et les revenus imposables au PFU de 30% »)
- L’assurance vie, après un encours de sécurité de 150 000€, sera imposable, en cas de rachat, au taux de 30%. (cf »Analyse de la flat-tax de 30% sur les contrats d’assurance vie. Quelles conséquences ? »)
Avant d’aller plus loin, revenons sur quelques bases…
Définition de l’épargne : L’épargne, c’est la partie du revenu d’un agent économique qui n’est pas consommée. Ce revenu est souvent considéré comme une consommation différée.
Il peut s’agir d’une épargne de précaution, c’est à dire une partie du revenu dont la consommation est différée pour couvrir les aléas financiers de la vie. Il peut également s’agir d’une épargne projet, c’est à dire une partie du revenu dont la consommation est différée pour permettre la réalisation d’un projet futur (acquisition importante telle une maison ou voiture ; réalisation d’un investissement, …)
Le point important est de comprendre que l’épargne n’est qu’une consommation différée. Accumuler de l’argent pour le plaisir d’accumuler de l’argent, sans projet ni utilité, est probablement contre productif et source d’un appauvrissement certain (cf »C’est quoi une bonne gestion de patrimoine ? Quels sont les objectifs que vous devez poursuivre ? »).
Pourtant, c’est une réalité en France ou l’épargne est abondante. Combien possèdent des comptes épargne (PEL, Assurance vie, CEL…) dont les montants excèdent largement leurs besoins à long terme ? Cette liberté d’épargner est essentiel. Chacun doit être libre d’utiliser son argent comme il l’entend. Pour autant, dès lors que l’intérêt général considère qu’il y a trop d’épargne, n’est il pas incohérent de continuer à l’encourager fiscalement ?
Faut il que les contribuables participent financièrement à la constitution d’un épargne collectivement jugée comme non indispensable ?
Définition de l’investissement : L’investissement, c’est la décision par laquelle un individu affecte ses ressources propres (son épargne) ou des fonds empruntés à l’accroissement de son stock de biens productifs.
L’investissement, c’est donc l’utilisation de l’épargne constituée ou de la capacité mensuelle d’épargne lorsque l’investissement est réalisé à crédit, pour devenir propriétaire d’un moyen de production de flux futur.
Il peut s’agir d’un moyen de production immobilier qui permet de loger un tiers ou soi-même, soit au titre d’une résidence principale que d’une résidence saisonnière, mais l’investissement, c’est surtout participer à l’aventure entrepreneuriale en devenant actionnaire d’une entreprise (grande ou petite) à l’occasion de l’émission de nouvelles actions.
Attention, il ne faut pas confondre épargne en action sur le marché secondaire, qui n’est rien d’autre qu’un échange de titre entre épargnants spéculateurs sur la valeur future d’une entreprise, et investissement en action sur le marché primaire, qui est l’émission de nouvelles actions dont le produit permettra à l’entreprise d’investir et d’augmenter ses moyens de production.
En outre, l’investissement nécessite pour un individu de mettre beaucoup de lui-même dans une action, un travail (source : Larousse).
Quels pourraient être les investissements encouragés ?
Vous l’avez compris le PLF 2018 a pour objectif de lutter contre l’épargne abondante afin d’encourager l’investissement. Pour le moment, le gouvernement semble vouloir se contenter de supprimer les avantages comparatifs de l’épargne pour que naturellement l’investissement progresse. Il n’est pas certain que cela soit suffisant.
Attention, contrairement à ce que beaucoup pensent, investir en unité de compte dans un contrat d’assurance vie, ce n’est pas un investissement, c’est une épargne qui n’est pas investie dans l’économie réelle, sauf quand elle répond aux caractéristique ci dessous -cf » M. Macron, la bourse est elle vraiment plus utile que l’immobilier pour la croissance ? » .
Au final :
- L’investissement pourra être immobilier même si l’imposition confiscatoire des revenus pour les contribuables dont la tranche marginale est élevée sera un frein. Dans la logique d’investissement, il est cohérent d’encourager l’immobilier neuf (Loi PINEL), par nature productif. On peut néanmoins regretter pour l’instant l’oubli concernant l’immobilier ancien avec travaux (cf »Investir dans l’immobilier pour de bonnes raisons qui ne seront ni fiscales, ni liées au taux immobilier ! « ). En effet, l’achat d’un bien immobilier qui ne ferait pas l’objet de travaux ou d’une construction n’est pas un investissement mais simplement un placement spéculatif ou de jouissance.
- L’investissement pourra être financier dans le capital des entreprises. Il s’agit alors de participer à l’augmentation de capital d’une entreprise (grande ou petite) afin d’augmenter ses fonds propres et donc sa capacité à investir pour augmenter ses capacités de production. Cet investissement dans l’émission de nouvelles actions (augmentation de capital ou création de l’entreprise) bénéficiera de la flat tax à 30% et pourrait même bénéficier d’une réduction d’impôt IR PME renforcée dont les modalités devraient prochainement être discutée à l’assemblée nationale ou en commission des finances. A ce titre, les PEA, PEA-PME mais aussi FCPR, crowdfunding, crowdlending ou autres fonds de capital investissement pourrait devenir des supports financiers de premier ordre.
