S’il est impossible de connaître la nature du meilleur placement pour les 20 prochaines années, il est possible de connaître le classement passé des meilleurs placements ou investissements (revenus réinvestis) sur 20 ans.
Il s’agit d’établir un classement des placements ou investissements sur les 20 dernières années depuis 1997 :
- En 1997, quel était le classement des meilleurs placements sur les 20 dernières années, c’est à dire entre 1977 et 1997 ;
- En 1998, quel était le classement des meilleurs placements sur les 20 dernières années, c’est à dire entre 1978 et 1998 ;
- …
- En 2017, quel était le classement des meilleurs placements sur les 20 dernières années, c’est à dire entre 1997 et 2017 ;
- Nous avons ainsi, 40 années d’historique ! 1977 – 2017
Le classement nous est proposé par l’ACPR à l’occasion de la publication de son dernier rapport annuel :
Ainsi, et de manière prévisible :
- Le livret A est le placement le moins rémunérateur : C’est le prix de la liquidité et de la disponibilité ; C’est normal… et ça devrait continuer.
- L’investissement immobilier locatif à PARIS est l’investissement le plus rentable sur 20 ans depuis 2013 ( 1993 – 2013 jusqu’à 1997 – 2017 ), grâce à la très forte hausse des prix de l’immobilier à Paris sur les 10 dernières années (depuis 2008). Mais attention, pour maintenir ce très haut niveau de rendement pour les 20 prochaines années, il faudrait que les prix de l’immobilier à Paris continuent d’augmenter au même rythme pendant les prochaines années. Cela m’apparaît être un scénario très optimiste.
- L’investissement immobilier locatif en France est le second investissement le plus rentable (après l’immobilier locatif à Paris) malgré la consolidation des prix depuis 2011. Le rendement semble fortement chuter entre 2016 (1996 – 2016) et 2017 (1997-2017) pour une raison qui m’est inconnue.
- L’investissement en action (dividendes réinvestis) affiche un rendement moyen en constante baisse depuis la période 1977-1997, mais reste tout de même à un niveau élevé estimée supérieure à 6% par l’ACPR. Il convient néanmoins de modérer ce chiffre favorable. En effet, les marchés financiers et notamment le CAC40 dividendes réinvestis est actuellement autour de son plus haut historique, sur les 20 prochaines années, cette performance ne pourra être maintenue qu’en l’absence d’une baisse de marché. Un prochain krach boursier aurait pour conséquence de détruire le rendement de l’investissement comme nous pouvons le constater sur le graphique en 2000 et 2008, lors des derniers krach boursier.
- L’investissement en emprunt d’état à 10 ans affiche un rendement très attrayant sur les 20 dernières années, grâce à une baisse constante des taux d’intérêt. Malheureusement, il apparaît impossible d’anticiper le maintien d’un tel niveau de rendement dans un contexte de hausse tendancielle des taux d’intérêt, scénario principal. Alors que les taux d’emprunt d’état atteignent 0.60% au moment ou j’écris ces lignes, une baisse, seule source de rendement, semble très aléatoire.
Quels sera le meilleur placement pour les 20 prochaines années ? Ou investir en 2018 ?
Voilà une question à laquelle je n’ai aucune réponse. Voici tout de même quelques éléments de réflexion, et notamment d’actifs dans lesquels, il ne faut pas investir :
- Les obligations d’état dont les rendements historiquement faible, et proche de zéro, interdisent la perspective d’un rendement attrayant pour les 20 prochaines années ;
- L’immobilier locatif à PARIS dont les prix atteignent des sommets après une augmentation de plus de 50% depuis 2008 ; Seule la perspective d’une continuation de cette hausse historique des prix pourraient justifier de s’y investir ;
- Les actions dont la valorisation dividendes réinvestis atteint des sommets historiques. Par principe, la bourse n’est que l’accumulation de cycle de hausse puis de baisse… Il ne faut jamais investir lorsque les cours atteignent des sommets pour ne pas prendre le risque d’une rendement durablement mauvais.
Il nous reste donc … le livret A et l’immobilier locatif en province et dans les régions dans lesquelles les prix ont baissés depuis 2008.
Il s’agit d’une idée récemment développée par Patrick ARTUS dans son article « Et si les investisseurs ne pouvaient plus rien acheter ?« . Extrait :
Et si les investisseurs étaient confrontés à la situation suivante :
Avec la normalisation des politiques monétaires, la remontée des taux d’intérêt à long terme qui décourage d’acheter des obligations du secteur public, des Agences, Investment Grade…,
Avec le ralentissement inévitable de la croissance, dans le futur le recul des cours boursiers, l’ouverture des spreads de crédit,
Avec la hausse des taux d’intérêt aux Etats-Unis, l’aversion pour le risque élevée, la dépréciation des devises des pays émergents, et le recul des prix des actifs des émergents,
Avec l’inflation qui reste faible, le faible attrait pour les obligations indexées sur l’inflation.
Les investisseurs peuvent donc aujourd’hui trouver des arguments raisonnables pour ne rien acheter (sauf du cash en dollars).
Synthèse : on ne peut rien acheter ?
Les investisseurs devraient donc sous-pondérer :
les obligations avec la hausse à attendre des taux d’intérêt à long terme,
les actions et les obligations d’entreprises, avec la révision à la baisse à attendre de la croissance,
les actifs des pays émergents, avec les sorties de capitaux depuis ces pays,
les obligations indexées sur l’inflation, avec la faiblesse de cette dernière.
Que reste-t-il alors ? Le cash en dollars ?
