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L’année 2026 ne s’annonce pas comme une rupture spectaculaire, encore moins comme l’effondrement d’un modèle économique dont certains annoncent régulièrement la disparition ; elle marque plutôt la fin d’un cycle d’une longueur inhabituelle, une parenthèse de vingt années durant lesquelles la baisse ininterrompue des taux, l’abondance d’épargne, la déflation importée…
Le Bitcoin occupe une place singulière dans l’imaginaire financier contemporain. Il est à la fois célébré comme une révolution monétaire, méprisé comme une bulle spéculative, décrit comme une assurance ultime contre les excès des États, et analysé comme un actif sans valeur intrinsèque, fonctionnant uniquement par la croyance collective. Aucun…
Dans l’univers des placements, certains actifs se justifient par les flux qu’ils produisent, d’autres par la croissance qu’ils captent, d’autres encore par leur capacité à s’inscrire dans les grands mouvements économiques. Et puis il existe l’or, qui ne verse aucun revenu, ne finance aucune entreprise, ne construit aucune usine, et…
Pendant près de vingt ans, l’immobilier résidentiel a semblé défier la gravité économique. Les prix montaient presque partout, presque toujours, nourris par un cocktail exceptionnel : la baisse ininterrompue des taux, l’accessibilité toujours plus grande du crédit, la concentration des emplois tertiaires dans les grandes métropoles et une démographie encore…
Pendant plus d’une décennie, l’investisseur avait fini par considérer les obligations comme un actif secondaire, presque décoratif, tant les taux d’intérêt n’offraient plus aucune rémunération significative. Cette longue période, où le capital semblait avoir perdu son coût, a profondément détourné les épargnants de la fonction économique essentielle de la dette…
Pendant plus d’une décennie, les marchés actions ont évolué dans un environnement tellement favorable que beaucoup en ont oublié le caractère exceptionnel. La baisse continue des taux, l’argent quasi gratuit, la mondialisation fluide, la domination de quelques géants technologiques et l’abondance de liquidités ont créé un cadre où « acheter…
