En cas de déflation, ne pas investir est une vraie décision d’investissement.

Ou investir ?  quel placement choisir ? Mon patrimoine est il suffisamment diversifié ? Faut il investir dans tel ou tel actif ? … Autant de questions que se posent les épargnants.
Nous avons déjà largement disserté sur la question de la diversification, notamment dans cet article « Quelle répartition idéale pour votre patrimoine (Immobilier, action, obligation) ? ou sur la thématique du bon timing pour réaliser votre investissement ou votre placement dans cet article « Investir à contre courant, une nécessité pour réussir ses investissements ?« , mais nous n’insistons pas suffisamment sur la question même de l’investissement.

Faut il toujours investir ? Ne pas investir constitue t’il une décision d’investissement ?

Lorsqu’un investisseur prend la décision d’investir, qu’il s’agisse d’investir dans un bien immobilier ou sur les marchés actions, la motivation première et principale est la recherche de la valorisation dudit actif.
Investir, c’est anticiper la valorisation du sous-jacent de l’investissement. Ne pas investir, c’est donc considérer l’absence de perspective de plus value, et préférer la prudence d’une faible rémunération au risque d’une baisse du capital. Ne pas investir est donc le résultat d’une véritable analyse, l’analyse d’une absence de perspective de valorisation de l’actif : Ne pas investir, c’est investir !
Bien évidemment, dans le meilleur des mondes, lorsqu’un actif est jugé comme non pertinent car sans perspective de plus value, un autre actif présentera une meilleure opportunité. Mais ça c’est dans le meilleur des mondes, monde qui n’est pas le monde d’aujourd’hui.
Comme nous vous le précisions dans cet article « Stratégie d’investissement : La fabrication de la bulle ultime à l’éclatement incertain…« , l’ensemble des actifs (ou du moins la très grande majorité) atteignent des valorisations proches de leur plus haut historique. Il faut se rendre à l’évidence, il n’existe plus (ou du moins très peu) d’actif présentant des perspectives de valorisation future attrayante.
Aujourd’hui, faute d’opportunité, faute actif présentant de réelle perspective de valorisation attrayante, ne pas investir peut constituer une véritable stratégie d’investissement.

 

La déflation, source de baisse de la valeur des actifs.

Dans la présentation de notre stratégie d’investissement 2014 (cf article « 2014, Organisez votre patrimoine face à la déflation.« ), nous vous expliquions que face à l’inflation qui semble s’installer en zone euro,  l’investisseur devait garder en mémoire cette phrase  « Avant de rechercher à valoriser votre capital, la préservation de ce dernier doit être une priorité ». 
Ainsi, comme nous vous le présentions dans cet article « 2014, Organisez votre patrimoine face à la déflation.

Ou NE PAS investir en période de déflation ?

• Les actions. La valeur des entreprises et des actions étant fonction de la capacité bénéficiaire d’une entreprise, il semble prudent de s’écarter de l’investissement en action dans une période déflationniste. Faible croissance et baisse des prix de vente entraîne par le bas la profitabilité des entreprises. Seules les entreprises de croissance, ou exerçant le métier dans une activité nouvelle en plein développement pourraient s’en sortir dans une période déflationniste. il s’agit d’investir dans les entreprises en devenir, en croissance… Dans les PME (vous comprenez peut être mieux l’intérêt du PEA PME qui vient d’être lancé « PEA-PME : décryptage et analyse de ce nouveau placement« ). Il s’agit d’une analyse fondamentale et d’une tendance de long terme qui n’exclut pas la spéculation à court terme.

• L’immobilier. La déflation entraîne la baisse des loyers et la baisse de la solvabilité des locataires. La déflation entraîne également la baisse des prix de construction des biens immobiliers (Cette dernière hypothèse ne nous concerne pas du fait de l’inflation de nouvelles normes de construction « Prix de l’immobilier : entre obsolescence énergétique et baisse du prix des terrains à bâtir.« ; La déflation entraîne donc une baisse des loyers, une baisse de la rentabilité locative … et donc une baisse des prix de l’immobilier : Les critères pour réussir son investissement immobilier en 2014.
• L’endettement. En période déflationniste, il n’est pas confortable d’être endetté : Les prix baissent, les loyers baissent mais la mensualité du crédit reste identique. L’emprunteur peut rapidement se retrouver étranglé par son remboursement de crédit.
• Matières premières, La récessions qui accompagne la déflation peut avoir pour conséquence une baisse de la demande de matières premières et donc une baisse des prix.

 
En période de déflation, cette idée qui consiste à considérer que « ne pas investir est une vrai décision d’investissement » prend tout son sens.
 
 

Que faire, faut il attendre et ne rien faire ?

Après une telle description et un tel encouragement à attendre et à ne pas investir que faut il faire ? Faut il suivre ces indications à la lettre et attendre des jours meilleurs ou existe t’il malgré tout des opportunités d’investissement ?
Dans la répartition et l’organisation de votre patrimoine, celui qui est convaincu de ce risque de baisse de la valeur des actifs devra donc concentrer la majorité de son épargne en placement bancaire et monétaire et autres obligations à taux fixe tel que les fonds euros des contrats d’assurance vie.
Pour autant, dans cet environnement déflationniste, il existe néanmoins quelques opportunités d’investissement, malgré une tendance générale à la baisse.
A mon sens, la première source d’opportunité est l’investissement dans les entreprises et dans leur capacité à créer de la valeur et surtout à s’adapter à un environnement économique mouvant. Comme nous l’écrivions en septembre 2012 (déjà), dans cet article « Quels investissements face à la crise ? Bourse, immobilier, SCPI ? » :

Dans vos investissements futures, vous devez donner la priorité à la création de valeur. Vos investissements doivent directement participer à la création de valeur, c’est à dire participer à la croissance économique.
Face à un monde en pleine évolution, l’investissement dans l’entreprise doit être priorisé. Seules les entreprises ont la capacité à s’adapter à leur environnement évolutif.
Investir dans les entreprises, c’est principalement investir dans le capital des entreprises (marchés actions) de manière à profiter de la capacité de ces dernières à générer des bénéfices. Il s’agit donc d’investir sur le marché réglementé (bourse) ou sur le marché de gré à gré tel que l’investissement dans les PME – PMI.
Simple en apparence, investir dans l’économie et dans les entreprises peut rapidement s’avérer complexe. 

 
Nous croyons toujours que le meilleur investissement est l’investissement dans l’entreprise, à l’unique condition de ne pas surpayer cette capacité à s’adapter à la conjoncture : Oui, l’investissement dans l’entreprise est le meilleur investissement, mais la récession (qui tend à faire baisser le chiffre d’affaires) et la valorisation excessive devront attirer l’attention des investisseurs.
Face à une conjoncture dégradée, les entreprises de croissance et innovante et disruptive sont en capacité à croître et à créer de la valeur. Comme nous le présentions dans cet article « Comment investir dans la croissance de demain ?« ,

 » dans un monde est plein bouleversement, tout de va pas mal. Certaines entreprises du passé sont en difficultés mais de nombreuses autres affichent des perspectives plutôt intéressantes. »

Le monde change, changez vos investissements… Il convient d’investir dans les entreprises qui mèneront ce changement, dans les entreprises qui créeront la croissance de demain.
La récente création du PEA-PME (cf article « PEA-PME : décryptage et analyse de ce nouveau placement) et plus généralement l’investissement dans les entreprises non cotées pourrait être une bonne opportunité d’investissement malgré la récession.