Dans l’article de ce matin « Immobilier, bourse : Les plus-values de demain se construisent en investissant aujourd’hui !« , je vous parlais de cette citation de Warren BUFFET : « Notre objectif est de trouver des entreprises extraordinaires à des prix ordinaires, et non des entreprises ordinaires à des prix extraordinaires« 

Vous l’avez compris, je suis parti à la recherche de ces entreprises extraordinaires. Pas simple comme exercice, mais intéressant.

Je vous propose donc dans cet article une liste de 20 entreprises à fort dividendes et cours raisonnable cotées sur le SBF 120. Bien évidemment, cette sélection subjective n’est pas parfaite et elle ne permet pas de trouver toutes ces « entreprises extraordinaires à des prix ordinaires« , mais c’est déjà une première étape qui permet de faire un premier tri que je crois intéressant.

N’oubliez pas : L’objectif de performance des marchés actions, c’est 7% à 9% par an. Lorsque vous avez déjà 6% à 8% de dividendes, vous pouvez être moins gourmand sur la valorisation future des cours…

Cette sélection est imparfaite, il nous manquera les sociétés en recovery, c’est-à-dire les sociétés en reconstruction dont le niveau actuel des bénéfices (et donc le taux de dividende et le PER) est faible au regard de leur capacité réelle de production (par exemple : Renault )

Il manquera également les entreprises de croissance qui privilégient la croissance et limitent par conséquence la distribution des dividendes. La majorité des bénéfices sont effectivement réinvestis dans l’outil de production et dans le développement de l’entreprise.

En majorité, ces belles entreprises de croissance sont aujourd’hui très fortement valorisées. N’oubliez pas, nous cherchons des « entreprises extraordinaires à des prix ordinaires » et non pas des « entreprises extraordinaires à des prix extraordinaires ». Les LVMH, HERMES, L’OREAL, Air Liquide … sont des entreprises extraordinaires… dont le prix me semble trop élevé. On verra plus tard. La vie boursière est une histoire de cycle, leur tour viendra.

Notons qu’il y a tout de même de très belles entreprises de croissance oubliées par les spéculateurs. Elles ne sont malheureusement pas dans notre sélection du jour (par exemple : Worldline ou valeo). Une entreprise de croissance a rarement un PER < 10 et ne distribue pas beaucoup de dividendes.

Bref, cette sélection des 20 actions à fort dividendes et cours raisonnable ne permet évidemment pas de trouver toutes les « entreprises extraordinaires à des prix ordinaires« , mais disons que c’est un bon début. Ce sont le plus souvent des entreprises dites « value ».

Toute la question est alors de s’interroger sur les raisons de la faiblesse des cours de bourse. Pourquoi ces entreprises sont-elles si peu valorisées par le marché ? Est-ce que leur capacité bénéficiaire de long terme pourrait être remise en question par la récession qui arrive ou la hausse des taux ?

Le marché a toujours raison. Si ces entreprises apparaissent comme peu chères, c’est qu’il y a une raison. Et, si vous n’en trouvez pas et que vous avez le sentiment que l’entreprise pourra poursuivre sa croissance bénéficiaire dans les prochaines années malgré les obstacles qui se présenteront, c’est qu’il faut peut-être investir.

Ces 20 actions à fort dividendes dont le cours semble raisonnable.

LIBELLÉ Cours PER 2023 Rendement 2023

STELLANTIS

15,164 3,44 8,52%

ALD

9,88 5,05 8,74%

SOCIETE GENERALE

22,735 5,52 7,05%

DERICHEBOURG

4,828 5,55 7,84%

TOTALENERGIES

52,64 5,66 5,49%

SCOR

24,43 5,91 7,41%

TF1

6,33 6,6 8,37%

NEXITY

18,13 6,721 13,40%

CREDIT AGRICOLE SA

10,488 6,87 7,29%

RUBIS

22,74 7 8,58%

MERCIALYS

8,21 7,091 11,91%

BNP PARIBAS

54,95 7,12 7,89%

COFACE

12,62 7,81 9,67%

AXA

26,475 7,9 6,96%

ICADE

38,28 8,19 11,57%

M6 METROPOLE TELE,

13,01 8,25 8,33%

VERALLIA

34,16 8,41 5,31%

ENGIE

14,27 8,73 8,01%

MICHELIN

26,3 9,15 4,89%

CARMILA

13,62 9,22 8,14%

REXEL

21,74 9,29 5,06%

AMUNDI

52,45 9,36 7,55%

ORANGE

10,354 9,42 6,95%

KLEPIERRE

22,08 9,59 7,85%

BOUYGUES

29,72 9,84 5,94%

FNAC DARTY

33,2 9,98 4,20%

BIC

52 10,3 4,98%

COVIVIO

43,74 10,76 8,23%

PUBLICIS GROUPE

70,96 11,29 4,15%

À suivre.

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