C’est la semaine décisive de l’année boursière : Mario DRAGHI va t’il ou non annoncer une action majeure de lutte contre la déflation en Zone Euro ?
Cette décision d’action forte ou moins forte ou encore d’inaction pourrait bien avoir des grandes conséquences sur les marchés actions au cours du second semestre.
C’est vrai que depuis quelques mois, les marchés boursiers vivent des jours merveilleux. Plus les nouvelles sont mauvaises, plus les marchés financiers s’attendent à une action de la banque centrale européenne, plus le cours des actions montent. La situation devient paradoxale à un point jamais atteint : Plus les risques de déflation sont importants, plus les marchés financiers augmentent … et la déconnexion avec la réalité économique du quotidien des Français devient tous les jours plus criant.
Mais attention, il s’agit bel et bien d’une euphorie de court terme car les cours rejoignent toujours les fondamentaux de l’économie. La déflation n’est pas une bonne nouvelle pour le cours des actions, soyez en persuadé. Lorsque la déflation attaquera réellement les capacités bénéficiaires des entreprises, les cours pourraient bien atterrir et revenir à une réalité moins heureuse.
Faut il participer à cette douce euphorie boursière ?
Lorsque les fondamentaux d’une économie s’écartent autant de l’évolution du marché des actions, lorsque vous ne parvenez plus à comprendre (et expliquer) pourquoi les marchés actions montent alors même que la croissance peine à se rétablir, … vous êtes certains d’être dans un marché de spéculation, bien loin de l’idée originelle de la bourse comme lieu de financement des entreprises.
Pour autant, faut il écarter l’investissement en action de votre patrimoine ? Devez vous participer à cette douce euphorie ou regretter de ne pas vous enrichir devant des marchés qui s’envolent ?
Question difficile à laquelle seule la prochaine crise pourrait donner une réponse.
Dans ce contexte incertain, votre priorité doit être la gestion du risque. Il n’est plus possible d’investir en bourse, d’attendre la croissance naturelle des actions et constater quelques années plus tard son enrichissement. Dans un monde sans croissance économique, la valorisation naturelle du marché action n’est plus.
Pour autant, la manipulation des marchés est tellement forte que le paradoxe que nous connaissons actuellement pourrait bien durer de longues années. Attendre l’éclatement de la bulle c’est bien, mais combien de temps allez vous attendre ?.
Nous l’écrivions dès Novembre 2013 dans notre article « Stratégie d’investissement : La fabrication de la bulle ultime à l’éclatement incertain… » :
L’absence de croissance économique en zone euro et surtout le risque grandissant de déflation qui accompagne parfois les récession, oblige à la plus grande prudence quant à la gestion de votre patrimoine financier.
Avant de rechercher à valoriser votre capital, la préservation de ce dernier doit être une priorité
Mais le problème d’une bulle spéculative, c’est qu’elle peut durer longtemps avant d’éclater … inévitablement.
Une fois le constat de la fabrication d’une bulle ultime par les banques centrales que faire. Devons nous, lentement mais surement attendre l’éclatement inéluctable de cette bulle spéculative ? ou au contraire devons nous essayer d’en profiter en essayant d’être plus intelligent que tous en sortant avant l’éclatement de ladite bulle ?
C’est la vraie question ! Rien ne nous permet d’affirmer que l’éclatement de la bulle spéculative est proche. Les banques centrales se sont engagées dans un processus massif de monétisation de l’économie et de manipulation des marchés, peuvent elles seulement faire marche arrière ?
L’éclatement des bulles spéculatives est conditionné à une forte hausse des taux d’intérêt. Hors ce sont les banques centrales qui dirigent les taux d’intérêt grâce à une politique monétaire extra-méga-non-conventionnelle. Ainsi, l’éclatement des bulles sera le résultat de la volonté des banques centrales ! Difficile à imaginer.
L’irrévocabilité des politiques monétaires non-conventionnelles doit se poser, c’est d’ailleurs le sens de cet article « Le piège de la planche à billet se referme. Comment désintoxiquer le monde de ses excès de liquidités ?« .
Au final, comment investir ?
Les plus audacieux mais aussi les plus déterminer à valoriser leur patrimoine auront à cœur de participer (et d’accompagner) cette spéculation boursière, mais la gestion du risque et la certitude que les arbres ne montent jamais jusqu’au ciel devra vous guider dans votre investissement.
La situation actuelle n’est pas saine et le retour à la réalité pourrait être violent.
Comme nous vous l’expliquions dans cet article « Assurance vie / UC : La gestion du risque indispensable pour espérer gagner.« , deux priorités :
- La gestion de la date d’entrée sur les marchés (via un mécanisme d’investissement progressif et programmé) ;
- La gestion de la sortie et de l’exposition en cas de crach (via une gestion flexible et des options de sécurisation automatique de l’épargne type stop loss relatif ou autres).
