Oui, je sais ce titre peut sembler provocateur et particulièrement insolent pour ceux d’entre vous qui êtes sur le marché action et qui affichez de belles moins-values (latentes, certes, mais moins-values tout de même).
Le CAC 40 est l’indice représentatif de l’évolution des 40 principales entreprises cotées à la bourse de PARIS. Ainsi, lorsque l’on évoque l’investissement en action, l’investisseur imagine immédiatement : « Investissement en action = Investissement sur le CAC 40 ».
L’analyse la performance de l’indice CAC 40, permet de mieux comprendre la méfiance des investisseurs.
L’investisseur qui aurait investi en 1987 serait effectivement gagnant et pourrait être relativement content de son investissement, mais les autres peuvent rester sur leur faim… Les plus values sont plutôt rares.
L’indice CAC 40 n’a aucun sens pour estimer la performance d’un investissement en action.
La performance d’un portefeuille action, peut être décomposée comme :
- Le gain sur le capital enregistré par l’augmentation des cours de bourse. Cette premier moteur de performance de l’investissement action est représenté par l’évolution de l’indice CAC 40.
- La perception d’un dividende. Ce dividende est la distribution annuelle d’une partie du bénéfice réalisé par l’entreprise. C’est un droit de l’actionnaire dont les montants peuvent être non négligeables. Malheureusement, l’évolution de l’indice CAC 40 ne reflète jamais cette distribution de dividendes.
Ainsi, réduire la performance du marché action à la simple évolution des cours de bourse, c’est comme réduire la performance d’un investissement immobilier à la seule variation des prix de l’immobilier, faisant fi de la perception d’un loyer. Bref, cela n’a aucun sens.
Il semblerait donc plus pertinent de comparer le rendement de l’investissement en action, à l’évolution du CAC40 + de la perception des dividendes. Voyons le graphique comparant la performance de ces deux moteurs de performance :
Le graphique « rouge » représente l’indice CAC 40 alors que le graphique « bleu » intègre la perception du dividende.
Ce second graphique est déjà nettement plus flatteur. On y apprend même que le plus haut historique n’a pas été atteint en 2000 mais en 2008 ! L’investisseur qui aurait investi en 2000, au plus haut de l’indice CAC 40 nu, aurait pu récupérer le capital investi en 2008.
Au final, on s’aperçoit que peu d’investisseur devrait être en moins value en 2013. Cette seconde analyse, est clairement à l’encontre de l’analyse traditionnelle de la performance des marchés actions. Surprenant, non ?
Comment investir dans le CAC 40 dividendes réinvestis ?
Simple (et surtout pas cher), il vous suffit par exemple d’investir dans le tracker LYXOR ETF CAC 40 dont la performance suit le CAC 40 dividendes réinvestis.
Assurance vie et Fonds en EUROS ou CAC 40 dividendes réinvestis ?
Il suffit de réaliser la comparaison entre le rendement du LYXOR ETF CAC 40 avec le rendement du fonds euros de l’AFER par exemple.
Un graphique étant plus pertinent que de longs discours :
Mais les plus attentifs, me diront, « OUI MAIS LA PERFORMANCE EST FONCTION DE LA DATE D’ENTRÉE SUR LES MARCHES » et ces lecteurs auront raison.
Réalisons donc cette même comparaison, mais avec une date d’investissement en Janvier 2003, point bas sur le CAC 40 (donc la meilleure date d’investissement).
La comparaison ne tourne à l’avantage de l’investissement en bourse, mais de peu. Bref, tout cela n’est vraiment pas glorieux.
Peut on espérer obtenir un meilleur rendement ?
Dans ce début d’article, nous avons versé dans le convenu et le discours traditionnellement entendu, mais la vrai gestion financière suppose d’optimiser le rendement de votre épargne et de votre capital en confiant votre argent à des gérants capables de créer de la valeur. Un gérant de portefeuille doit être capable de s’écarter de son indice de référence afin de valoriser un capital au mieux de vos intérêts.
Simplement pour l’exemple, voici le même graphique comparant, le LYXOR ETF CAC 40, Le fonds euros AFER, le FCP ODDO AVENIR et CARMIGNAC PATRIMOINE.
Il ne s’agit là que d’un exemple, mais la réponse est OUI ! Oui, il est possible de valoriser son capital grâce aux marchés actions, à condition de confier son épargne à des gérants capables de créer de la valeur.
