– Avertissement : le « Défi 6 % » est une initiative pédagogique qui vise à montrer qu’une prise de risque maîtrisée permet d’obtenir un rendement supérieur à celui des placements sans risque. Le défi 6 % ne fournit aucun conseil ou recommandation d’investissement.

 

Rappel des faits

4 000 euros ont été investis sur un contrat d’assurance vie. L’objectif est de montrer qu’une prise de risque maîtrisée permet d’obtenir un rendement supérieur à celui des placements sans risque.

Le défi 6 % vise une rentabilité annuelle moyenne de 6 % et une volatilité maximale de 10 %.

Pour en savoir plus sur cette initiative, vous pouvez consulter les articles suivants :

Et aussi

Le reporting de septembre 2018 : Defi6% : On temporise en attendant une éventuelle consolidation dans les prochains mois

 

Vie du contrat

3 400 euros ont initialement été versés sur le fonds en euros et 600 euros sur les 9 unités de compte sélectionnées. Des arbitrages progressifs du fonds en euros vers ces unités de compte sont prévus chaque mois, jusqu’à parvenir à l’allocation cible.

Par ailleurs, 500 euros seront versés chaque trimestre sur le contrat (en une ou plusieurs fois, sur un ou plusieurs fonds).

 

Allocation cible du défi 6 %

(en %)

Support en euros 10
Obligations Europe 10
Obligations Monde 10
Actions France 5
Actions Europe 15
Actions Etats-Unis 20
Actions Pacifique 5
Actions Emergentes 5
Flexibles prudents 10
Flexibles 10
Total 100

 

Comme signalé dans le reporting du mois de septembre, un versement de 500 euros a été effectué (le 12 septembre) sur le fonds en euros.

 

Le 8 octobre, un arbitrage de 600 euros a été réalisé du fonds en euros vers les supports en unités de compte. Il s’agit du troisième arbitrage sur les cinq prévus, qui permettront d’atteindre l’allocation cible.

 

Situation initiale (30 juin)

 

Situation après le troisième arbitrage

 

Performances

 

Globales

Les performances se sont sensiblement dégradées début octobre et le portefeuille affiche au 13 octobre une moins-value de -1,41 % (-63,44 euros). La forte chute sur les marchés actions a eu un impact significatif sur le portefeuille.

La part relativement limitée des actions dans le portefeuille, directement liée au choix de converger progressivement vers l’allocation cible, a néanmoins permis d’atténuer l’impact de cette correction. Ainsi, le choix d’investir progressivement et de ne pas se caler sur l’allocation cible dès le départ a permis de réduire la volatilité du portefeuille et de limiter sa perte de près de -1 %

 

Impact de la chute des marchés actions sur le portefeuille

 

L’investissement progressif réduit la volatilité

 

 

Performances Comparées

Sur les 4 dernières semaines, aucun support n’a progressé significativement. Les supports actions (à l’exception d’EDR Japan) ont connu des baisses marquées comprises entre -3 % et -9 %, et Tocqueville Megatrends affiche des performances inférieures à la moyenne de sa catégorie pour le troisième mois consécutif.

Tous les autres fonds connaissent des évolutions en ligne avec la moyenne de leur catégorie.

 

Classe d’actifs Performance sur les 4 dernières semaines*(reporting du mois précédent) Moyenne de la catégorie (reporting du mois précédent)
Obligations Europe

LYXOR EUROMTS ALL-MATURITY INVESTMENT GRADE

-1,50 % -1,31 %
Obligations Monde

H2O MULTIBONDS R

-0,03 % -0,32 %
Actions France

MONETA MULTI CAPS C

-4,49 % -4,90 %
Actions Europe

TOCQUEVILLE MEGATRENDS

-8,56 % -5,08 %
Actions Etats-Unis

LYXOR DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE D-EUR UCITS ETF

-3,19 % -5,43 %
Actions Pacifique

EDR JAPAN C

0,18 % -0,18 %
Actions Emergentes

JPM EMERGING MARKETS EQUITY FUND A ACC EUR

-3,65 % -3,69 %
Flexibles prudents

M&G OPTIMAL INCOME FUND EUR A H ACC

-0,45 % -1,56 %
Flexibles

R VALOR F

-3,09 % -1,99 %

* par rapport à la dernière valorisation fournie par Quantalys au 11 octobre.

 

Contrôles

En raison d’un fonds en euros qui représente encore près de 50 % du portefeuille, la volatilité reste inférieure à la limite de 10 % et le rendement sous la cible de 6 %.

La décorrélation et la diversification du portefeuille restent satisfaisantes.

 

Arbitrages

Les turbulences sur les marchés actions et les perspectives économiques qui s’assombrissent (cf. dernier rapport sur les perspectives économiques du FMI) font craindre la fin du cycle haussier sur les marchés actions.

Afin de protéger le portefeuille d’une telle éventualité, plusieurs arbitrages ont été décidés.

  • La poche « Actions émergentes » (JPM Emerging Markets Equity) est soldée, avec basculement vers le fonds en euros. La tendance baissière pour cette catégorie d’actifs semble bel et bien enclenchée.

Dans le cadre de l’investissement progressif du fonds en euros vers les unités de compte, deux versement sont prévus sur le support JPM Emerging Markets Equity. Comme ils n’ont pu être annulés en ligne, des arbitrages seront effectués pour les basculer vers le fonds en euros.

 

  • Les « Actions Europe » (Tocqueville Megatrends) sont arbitrées vers le fond en euros de manière à ce que leur poids soit réduit de moitié à l’issue des investissements progressifs. Cet arbitrage est motivé par la crainte que la stabilité observée depuis mi-2017 ne se transforme en tendance baissière. L’affaiblissement de la croissance et/ou une crise ouverte avec l’Italie sont des risques non négligeables.

Ces deux arbitrages ont été passés le 15 octobre et sont en attente de réalisation.

 

  • Malgré un violent recul, les « Actions Etats-Unis » sont conservées (pour l’instant) car elles représentent une des seules grandes classes d’actifs significativement haussière en 2018. Ce choix sera reconsidéré après la publication des résultats trimestriels des entreprises et les élections de mi-mandat ;
  • Les « Obligations Europe » sont quant à elles conservées car elles pourraient bénéficier d’une correction des marchés actions.

 

Rendez-vous en novembre pour le prochain reporting. D’ici là, n’hésitez pas à poser vos questions.

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10 Comments

  1. Bonjour,
    Quel outil utilisez vous pour vos stats et graph ?

  2. Bonjour,

    Ce sont des copies des écrans de la solution proposée par Quantalys.

    AS

  3. bonjour,
    vous arbitrez les UC qui ont le plus baissé. actions « emergents » et actions « europe ».
    nous sommes en situation de KRACH et les alertes sont partout.
    Le KRACH sera t-il confirmé ? on n’en sait rien.
    j’ai regarde TOCQUEVILLE MEGATRENDS.
    je pense qu’il est trop tard pour vendre
    Mais tout est question de stratégie :
    stratégie de gestion dynamique : j’aurais vendu le 25/6 à 17,25 environ
    stratégie BUY and HOLD : je conserverais et j’attendrais le retournement pour renforcer
    Si je lis votre stratégie : vous vendez stop sur enfoncement d’un support. Pourquoi pas.
    votre travail est intéressant.

    • Bonsoir arrot,

      J’arbitre les émergents car la tendance baissière me semble bien engagée et que les perspectives d’amélioration sont faibles à court-moyen terme.

      J’arbitre les actions Europe parce qu’elles ne progressent plus depuis début 2017 et que la conjoncture se détériore en zone euro (et l’Italie n’incite pas à l’optimisme). Je n’exclus pas un rebond mais Je ne vous cache pas que les performance de Tocqueville Megatrends m’ont un peu refroidi et m’ont incité à solder la position. C’est dommage d’avoir commencé à y entrer au plus mauvais moment : le portefeuille a été créé fin juin, exactement au moment où vous auriez vendu ;-).

      Pour ces deux catégories, je vends parce que le rebond me paraît lointain. De plus, je souhaite réduire l’exposition aux actions (trop d’incertitude en ce moment) afin de limiter la volatilité du portefeuille .

      Je vous concède néanmoins que ces arbitrages auraient pu (dû ?) être faits plus tôt. J’espère ne pas être à contre-courant.

      AS

  4. merci Sylvain de votre réponse.
    pour votre information, je me préoccupe de savoir si la profondeur du KRACH actuel est contenue.

    voici mon analyse à 23h ce 15/10

     » Je figure classiquement le SPX500 et le France40 (cac future)

    Depuis la forte baisse du 10 octobre les marchés se stabilisent dans un trading range. C’est plutôt bon signe.

    Tant que les cours resteront dans les boites oranges nous dirons que nous sommes dans l’ATTENTISME et que la profondeur du KRACH est contenue.

    Les indices sont quand même tirés vers le bas des boites.

    Plus le temps passe et plus l’impulsion qui nous fera sortir des boites sera forte à la hausse comme à la baisse.

    Dans quel sens ?

    Je n’en sais fichtre trop rien.

    On va continuer à surveiller en espérant une sortie du CAC par le haut à 5170 points.
    Clôture du france 40 ce jour à 22h30 à 5077points. La sortie par le bas se ferait à 5055 points environ. Ce n’est pas très loin »

    • Bonjour arrot,

      Je crains pour ma part une rechute à court terme et en tout cas, une nervosité qui provoquera une forte volatilité des marchés. Le portefeuille respectant un profil prudent, je préfère réduire la part des actions.

      Je raterai peut-être quelques opportunités, mais je gagnerai en tranquillité. D’autant plus que je ne possède pas les compétences pour trader comme vous le faites :-).

      AS

  5. Bonjour

    Que pensez vous des fonds de la société h2o et de leur capacité à se décoréler des marchés?
    H2o multibonds et h2o moderato notamment les plus accessibles.
    Avez vous fixé un quota à ne pas dépasser par gestionnaire ?

    • Bonjour Ideo,

      Non, je n’ai pas fixé de quota a priori.

      J’aime bien H2O Multibonds, je connais moins les autres. La performance est au rendez-vous, la volatilité aussi. A consommer avec modération.

      AS

  6. Duglan Emile says:

    Quel boulot ! ça laisse perplexe .

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