L’or est l’outil privilégié des investisseurs pour se protéger contre :
1- Se protéger contre la résurgence de l’inflation ou les craintes inflationnistes à long terme;
2- Se protéger contre la baisse du dollar;
3- Se protéger contre le risque : l’OR est généralement considéré comme une valeur refuge physique sans contrepartie.
Ces trois facteurs ont largement expliqués la hausse de l’Or ces dernières années, mais « ces derniers mois, ces facteurs n’évoluent plus et ne contribuent plus simultanément » pour justifier la hausse du métal jaune.
Alors, on doit rechercher l’évolution à la hausse de l’OR dans les considérations fondamentales : l’offre et la demande d’OR physique. Nécessairement, le demande d’OR physique, par les bijoutiers indiens afin de fabriquer des bijoux, ou les banques centrales afin de diversifier leurs réserves (face à des actifs obligataires ou actions soumis à de trop forte valorisation), a un impact important sur la valeur de l’OR.
Cependant, il faut trouver la récente accélération de la hausse de l’Or dans une autre raison car la demande mondiale d’OR physique a chutée de 34% au cours du dernier trimestre 2009.
Il faut donc trouver d’autres raisons à l’évolution à la hausse du cours de l’OR : les ETF et les produits indexés : La financiarisation des matières premières et la spéculation serait il le facteur expliquant cette hausse ????
Ainsi,
1-Lorsque la hausse d’un actif ne trouve aucune justification économique ou géopolitique ;
2- Lorsque la hausse de cette actif est réalisé dans un contexte de spéculation très forte;
==> Il semble prudent de ne pas investir dans cet actif pour ne pas risque de subir, encore un fois, le dégonflement trop fort d’un actif devenu spéculatif.
« Au delà des vieilles croyances, est il rationnel actuellement d’acheter de l’OR après une hausse sans réelle surprise mais aussi une accélération sans grand support fondamental ? Plus haut niveau historique et réel atteint cette semaine à 1140 dollar soit +60% en 1 an ……. (dernier pic datant de 1980 à 800 Dollar). » Patrick de Fraguier, stratégiste chez CAAM
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