Marché : animation sur les taux à court et moyen terme US.
(CercleFinance.com) – Aucun chiffre n’a été publié ce lundi aux Etats Unis (les statistiques de l’emploi de vendredi -quoique ‘plaisantes’ en 1ère lecture- sont jugées a posteriori peu fiables, pour des questions de méthodologie) mais le marché obligataire a été pourtant été animé d’un violent mouvement de réappréciation des taux à court et moyen terme (Bons du Trésor à 2, 3 et 5 ans).
Le rendement des T-Notes juillet 2011 bondit de 1,235 vers 1,375% et celui des T-Bonds 2014 passe de 2,805% à 2,89%… en revanche, la rémunération des T-Bonds 2019 ne ‘bouge pas’ et se contracte même de 0,05% à 3.836%.
A défaut de chiffre, il faut chercher l’explication du côté de célarations de Ben Bernanke qui s’alarme de la récente hausse des taux longs (10, 15, 20 ou 30 ans) qui servent de référence aux prêts immobiliers: ‘si cela continue, la stabilisation du secteur risque d’être comprimise’.
Les opérateurs en ont déduit que le patron de la FED allait s’efforcer de freiner la progression des rendements longs tout en rassurant les détenteurs de Dollar… ce qui passerait paradoxalement par un resserrement du loyer de l’argent d’ici 12 à 18 mois.
D’autre part, le phénomène de ‘fuite vers la qualité’ qui avait également profité aux T-Notes s’inverse et le franchissement des 1,25% sur le ‘2 ans’ semble avoir déclenché une vague de désengagement imprévue (surtout après le bon accueil réservé par les chinois aux récentes émissions de ‘papier court’ par le Trésor US.).
Avec la repentification de la courbe des taux US au-delà des 18 mois (et l’aplatissement au-delà de 24 et 36 mois), le Dollar poursuit sa remontée face à l’Euro et grimpe au-delà des 1,39E (+0,5%) et 98,5Yen (+0,1%).
Avec un Dollar regaillardi, le baril de pétrole consolide vers 67,6$.
