Faut-il investir dans l’ETF BITCOIN ?

Les fanatiques du bitcoin attendent cette nouvelle depuis des mois : Vous allez bientôt pouvoir d’investir en Bitcoin via des ETF qui pourront être simplement logés dans votre contrat d’assurance-vie et un compte titre.

Une nouvelle que beaucoup trouvent excellente et qui, selon eux, devrait permettre au bitcoin d’atteindre des niveaux de valorisation très supérieurs au niveau actuel.

Essayons d’y voir plus clair et de comprendre ce que cela change réellement et s’il devient opportun de profiter de cette occasion pour (enfin) croire dans le potentiel de valorisation du bitcoin.

À titre personnel, je ne détiens pas de bitcoin, ni aucune autre cryptomonnaie, malgré un suivi attentif de cette révolution depuis 2015.

Oui, le bitcoin est une révolution. Une révolution informatique. La révolution de la blockchain.

La véritable valeur du bitcoin est dans la blockchain.

En lui-même, le bitcoin n’est pas vraiment une révolution. Il n’est qu’un jeton, une chose dont la cotation en continu, permet aux spéculateurs de faire des paris. Rien d’autre.

Rien n’explique le prix actuel d’un bitcoin. Rien n’explique son prix, il y a 10 ans, et pour l’instant, je ne vois pas ce qui pourrait expliquer son prix dans 10 ans.

Le prix d’un actif est directement corrélé à la valeur de son usage.

Je suis disposé à payer une résidence principale 250 000€ car elle me permet d’économiser un loyer de 1000€ / mois pendant les 25 prochaines années.

Je suis disposé à payer une action Totalenergie autour de 60€ parce que les bénéfices futurs de l’entreprise que je toucherais par l’intermédiaire des dividendes rendent ce prix acceptable.

C’est l’application littérale de la théorie de valorisation des actifs qui veut que la valeur actuelle d’un actif est la somme des flux futurs actualisés au taux de rendement exigé par le marché.

C’est mécaniquement la formule de gordon shapiro qui permet d’exprimer la valeur fondamentale d’un actif.

Pour connaître le juste prix d’un actif, et donc du bitcoin, il faut donc être capable de connaître la valeur de son usage.

Quelle est la valeur d’usage du bitcoin ?

Ça fait maintenant bientôt 10 ans que je cherche. Je ne trouve pas. Un bitcoin possède une valeur d’usage tellement limitée qu’il n’est pas possible de justifier le prix actuel.

Je ne sais pas à quoi ça sert, et comme je ne sais pas à quoi ça sert, je ne peux pas lui donner un juste prix.

Résultat, le bitcoin est surtout une valeur spéculative. Ça ne sert pas à grand-chose, sauf aux spéculateurs qui espèrent gagner de l’argent sur la confrontation de l’offre et de la demande : Pour que le cours du bitcoin augmente, il faut juste, un peu comme dans une pyramide de Ponzi, que le nombre de candidats investisseurs augmente.

C’est alors que l’avènement de l’ETF Bitcoin est une bonne nouvelle pour les spéculateurs. L’ETF bitcoin va permettre à plus d’investisseur d’en acheter. La demande va donc augmenter car il sera plus facile d’en acheter.

Lorsque la demande augmente alors que l’offre est stable, le prix monte. CQFD.

Mais pour autant, cela ne change strictement rien au fait que le bitcoin ne sert à rien et donc que sa valeur est nulle.

Nous sommes simplement en train d’assister à l’accélération d’une incroyable pyramide de Ponzi.

À titre personnel, je ne suis pas un spéculateur. J’aime investir dans la valeur d’un actif. Je ne crois pas qu’il soit possible de s’enrichir à long terme sur du vent.

Aujourd’hui, le prix du bitcoin n’a aucune valeur fondamentale. Sa valeur est nulle. Son prix est fixé par le marché, c’est-à-dire l’offre et la demande de spéculateurs qui cherchent juste à gagner de l’argent, sans attention, à une éventuelle valeur intrinsèque.

Pour que le prix continue de monter, il faut que la quantité d’acheteurs qui croient pouvoir s’enrichir en spéculant augmente.

L’ETF Bitcoin va clairement dans ce sens.

Jusqu’au jour où la pyramide de Ponzi révèlera sa vacuité.

Définition de la pyramide de Ponzi : « Un système de Ponzi, chaîne de Ponzi, fraude de Ponzi ou pyramide de Ponzi est un montage financier frauduleux qui consiste à rémunérer les investissements des clients essentiellement par les fonds procurés par les nouveaux entrants. Si l’escroquerie n’est pas découverte auparavant, la fraude apparaît au grand jour au moment où le système s’écroule, c’est-à-dire quand les sommes procurées par les nouveaux entrants ne suffisent plus à couvrir les rémunérations des clients. Son nom rappelle Charles Ponzi qui est devenu célèbre après avoir mis en place une opération fondée sur ce principe à Boston dans les années 1920. »

source : wikipedia

À mon sens, le bitcoin n’a rien à faire dans votre patrimoine.