Dégradation de la note souveraine ... L'effet d'une bombe
Décidément, le mois d’Aout 2011 restera dans les mémoires de tous… bien au delà de la météo catastrophique de ce début d’été, c’est le séisme qui se propage sur les marchés financiers.
Après une semaine de baisse sur le front des marchés actions, le CAC enregistre 10 séances de baisse consécutive et – 9% sur la semaine et -18% depuis le 01 Juillet 2011, du jamais vu depuis 1987, on apprend dans la nuit la dégradation de la note de crédit des Etats Unis.
Une baisse des marchés sur fonds de congé payé…
L’été est souvent une période de tous les dangers où les marchés en manque de volume, tous les investisseurs étant en congés annuels, ont une tendance à la volatilité. Faute d’intervenants sur les marchés financiers, la moindre nouvelle, positive ou négative, est souvent sur-interprétée et les cours évoluent fortement à la hausse comme à la baisse.
Jusqu’à hier soir, la baisse enregistrée depuis le début de la semaine pouvait « largement » être expliquée par ce facteur technique. D’ailleurs, hier soir, mon inquiétude était toute relative : certes les marchés avaient baissé depuis près de 10 séances, mais cette baisse ne s’expliquait pas par de nouveaux éléments :
- Oui, la problématique de la reprise de la croissance nous inquiétait ;
- Oui, la capacité des états à rembourser leur montagne de dettes nous interrogeait ;
- Oui, le prix des matières premières nous faisait craindre des difficultés pour une reprise rapide de la croissance ;
Mais, rien de nouveau…. Ces questions, nous nous les posions déjà depuis près de 3 ans, bref, les questions n’ont pas changées, et nos doutes sur la capacité à y trouver des réponses non plus d’ailleurs…
La dégradation de la notation des Etats Unis concrétise bien des maux…
La note de crédit d’un état, c’est la reconnaissance de la capacité de cet état à rembourser ses dettes.
Meilleure est la notation, meilleure est la confiance des préteurs … et les taux d’intérêts restent au plus bas. Dans une économie basée sur la consommation à outrance et le crédit facile cette notation est essentielle.
La notation détermine le niveau des taux d’intérêts et donc la capacité des pays à financer leur croissance et surtout leur train de vie.
Source BOURSORAMA :
L’agence d’évaluation financière Standard and Poor’s a abaissé vendredi la note attribuée à la dette publique des Etats-Unis, privés de leur « AAA » pour la première fois de leur histoire, citant les « risques politiques » face aux enjeux du déficit budgétaire.
S&P a annoncé dans un communiqué avoir abaissé d’un cran cette note, la meilleure possible, pour la porter à « AA+ ». Elle a par ailleurs abaissé la perspective à « négative », ce qui signifie que Standard and Poor’s pense que la prochaine fois que cette note changera, ce sera pour être abaissée de nouveau.
Elle a justifié sa décision par « des risques politiques » de voir le pays prendre des mesures insuffisantes contre son déficit budgétaire. Pour elle, le débat politique sur ces questions n’est pas à la hauteur des problèmes causés par une dette publique de plus de 14.500 milliards de dollars.
« Le plan de rééquilibrage du budget sur lequel le Congrès et l’exécutif se sont récemment mis d’accord est insuffisant par rapport à ce qui, de notre point de vue, serait nécessaire pour stabiliser la dynamique à moyen terme de la dette publique », a expliqué l’agence, invoquant la loi dite de « contrôle du budget » votée mardi.
Les Etats-Unis étaient notés « AAA » par Standard and Poor’s depuis la création de cette agence en 1941. Ils le restent chez les deux autres grandes agences, la doyenne Moody’s (depuis 1917) et Fitch Ratings.
Les conséquences de la baisse de la note des Etats Unis
Il est très tôt pour se prononcer mais les conséquences de cette baisse de la note souveraine des Etats Unis pourraient avoir des conséquences cataclysmiques sur l’économie mondiale.
Les conséquences immédiates de la dégradation de la note souveraine des Etats Unis.
Tout d’abord, la dégradation devrait provoquer :
- La hausse des taux d’intérêts aux Etats Unis dans un premier temps ;
- La baisse de la valeur des obligations des Etats Unis (US BONDS): nous ne sommes peut être plus très loin d’un véritable « krack obligataire » mais, nous en saurons davantage lundi, à l’ouverture des marchés ;
- Un affaiblissement du dollar ;
- Le renchérissement du crédit devrait faire plonger la valeur de bon nombre d’actifs ;
- La baisse des perspectives de croissance américaine, mais également mondiale par ricochet, et donc par voie de conséquence, la valeur des actions.
La fin d’un état providence financé à crédit.
Mais surtout, cette dégradation de la note de crédit des Etats Unis met le gouvernement américain, mais également tous les gouvernements de tous les pays développés, et surtout les gouvernements Européens, au pied du mur.
Cette première dégradation pourrait bien mettre fin à une période d’endettement public à outrance et contraindre les gouvernements à revoir leur copie.
Nous pourrions bien entrer dans une période de grande rigueur budgétaire, de réduction forte des dépenses et de hausse des impôts : C’est peut être la fin d’un état providence financé à crédit…
Vers un basculement de la gouvernance mondiale vers la Chine, l’Inde et les pays exportateurs de pétrole ?
Enfin, la dégradation de la note des Etats Unis devrait avoir pour conséquence de bouleverser la hiérarchie mondiale. Alors que le pouvoir était entre les mains des emprunteurs, la dégradation de la note souveraine pourrait donner le pouvoir aux préteurs.
Dans un communiqué, la Chine à d’ores et déjà annoncé la couleur :
Source nouvelobs :
La Chine a pressé samedi les Etats-Unis d’affronter le problème de leur dette et mis en cause le statut de monnaie de réserve du dollar américain.
Dans un commentaire sévère au ton très peu diplomatique, l’agence officielle Chine nouvelle exprime le sentiment de Pékin après la dégradation à AA+ de la note souveraine des Etats-Unis par Standard & Poor’s.
« La Chine, premier créancier de la seule superpuissance mondiale, est dorénavant dans son droit d’exiger des Etats-Unis qu’ils affrontent le problème de leur dette structurelle et assure la sécurité des actifs chinois en dollars », écrit Chine nouvelle.
« Il faut mettre en place une surveillance internationale sur la question du dollar américain et une nouvelle monnaie de réserve, stable et sûre, peut aussi être une option pour éviter qu’une catastrophe soit provoquée par un seul pays », ajoute Chine nouvelle.
La Chine suggère à Washington de réduire ses dépenses militaires et sociales.
« Le gouvernement américain doit se résigner à un état de fait douloureux: le bon vieux temps où il n’avait qu’à emprunter pour se tirer du pétrin qu’il avait lui-même créé est terminé », écrit l’agence officielle.
Clairement, la gouvernance mondiale pourrait bien basculer au profit des pays créanciers et non endettés, principalement la Chine et les pays exportateurs de matières premières et principalement de pétrole. On pourrait assister aux effets d’un « plan marschall » à l’envers…
Enfin, on devrait y voir plus clair en début de semaine prochaine avec la réaction des marchés actions. Les bourses pourraient bien dévisser, les taux d’intérêts grimper, tout comme l’ensemble des valeurs refuges, l’Or au premier rang.
