La hausse des taux d’intérêt rend de plus en plus difficile d’expliquer le niveau actuel des indices boursiers. Et je parle bien des indices. Car lorsqu’on regarde à l’intérieur de la Bourse, le paysage est très différent. De très belles entreprises, que les investisseurs s’arrachaient il y a encore trois…
La Banque centrale européenne est critiquée parce qu’elle semble vouloir relever ses taux d’intérêt en réaction à une hausse du prix du pétrole. Beaucoup d’experts estiment que cette décision serait une erreur : augmenter les taux ne fera pas baisser le prix du baril. C’est vrai. Une banque centrale ne…
Pendant plus de quarante ans, nous avons vécu dans un monde extraordinairement favorable aux détenteurs d’actifs. Un monde dans lequel il suffisait souvent de posséder un bien immobilier, quelques actions ou un patrimoine financier pour espérer s’enrichir presque mécaniquement. La baisse continue des taux d’intérêt, la désinflation, la mondialisation et…
Le risque majeur de 2026 : le retour à la réalité obligataire Le risque majeur de 2026 n’est peut-être pas seulement le ralentissement économique, ni le choc pétrolier, ni la guerre commerciale, ni même les décisions politiques imprévisibles de Donald Trump. Le risque central est plus profond : la remontée…
Les banques centrales ne laisseront pas l’économie s’enfoncer. C’est sur cet espoir que se fonde aujourd’hui une partie du raisonnement des marchés financiers, au point que leur rôle d’anticipation semble s’effacer. Pour beaucoup, la logique est simple : demain, si l’économie devait fortement ralentir, les banques centrales du monde réitéreraient…
Le choc pétrolier est violent. Il suffit de faire le plein à la station service pour comprendre que l’impact de la hausse du prix du pétrole constitue une déflagration pour notre portefeuille. A court terme, c’est la hausse des prix. Inévitable. Immédiatement, c’est le prix de l’essence qui augmente dans…
Quand le cycle change, le patrimoine change de logique Les deux articles précédents ont posé un constat simple, mais souvent inconfortable : le monde change de régime.La mondialisation fluide, les taux durablement bas, la priorité donnée à la stabilité plutôt qu’à la puissance, appartiennent progressivement au cycle précédent. Le nouveau…
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