Taux : 7.90%
Durée : 6 ans
Garantie du capital
Et oui, comme nous l’avons annoncé lors d’un précédent post sur l’émission obligataire EDF, les entreprises commencent à se saisir du marché obligataire pour financer leur croissance.
Aujourd’hui, c’est la société PRODWARE qui propose un emprunt obligataire sur 6 ans au taux de 7.9%…. non vous ne rêvez pas.
Lors de l’émission EDF, je vous disais que le rendement n’était pas suffisant, et que l’avenir nous le prouverais … : Mission accomplie.
Rendement actuariel de 7,90 % hors fiscalité, ce qui représente un écart de taux de 5,05 % par rapport au taux de rendement sans frais des emprunts d’Etat de durée équivalente constaté au moment de la fixation des conditions de l’émission (soit 2,85 % constaté le 28 août 2009 aux environs de 10h45).
Le taux actuariel est déterminé au 28 août 2009 et n’est significatif que pour un souscripteur qui conserverait ses obligations jusqu’à leur remboursement final.
Pour tenir compte du caractère risqué ressenti par les investisseurs sur le secteur dans lequel évolue PRODWARE SA, il convient de prendre en compte une référence de marché telle que le mid-swap de taux. Ainsi, la prime de risque appliquée, fonction du midswap de taux d’intérêt à 6 ans qui ressort au 28 août 2009 à 2,99 (source Bloomberg), représente 4,91 %.
Bien évidemment, la prudence nous engage à ne pas mettre tous nos œufs dans le même panier, mais au titre d’une ligne raisonnable, nous voyons ici une belle opportunité d’investissement.
LBP
Brochure émission obligataire
PS: Pas de précipitation pour autant, de nouvelles émissions devraient intervenir dans les mois prochains.
