Face à un monde qui change, face à l’augmentation des incertitudes économiques, face aux discours déclinistes de nombreux intervenants aux motivations obscurs proche de mouvances politiques extrêmes, vous êtes de plus en plus nombreux à vous interroger sur les meilleures solutions pour investir.
Au delà de la question de l’intermédiaire à qui il faut faire confiance pour trouver vos investissements (cf article « Gestion de patrimoine : A qui faire confiance pour gérer votre épargne ?« ), approfondissons ensemble quelques réflexions qui devraient vous permettre d’adapter votre patrimoine à ce monde qui change à grande vitesse.
Comprendre la situation économique en 2015 pour comprendre la valeur actuelle des placements et des investissements.
Des actifs (immobiliers, actions, obligations) dont la valeur atteint des niveaux stratosphériques
Nous vous l’écrivons depuis des mois, tous les actifs atteignent des niveaux de valorisation stratosphériques. Tous les actifs sont très onéreux et cela pour une raison relativement simple : Les taux d’intérêt sont à leur niveau le plus bas historique.
Cela peut vous semble abscons, mais le niveau actuel des prix de l’immobilier, des actions ou de tout autre actif est indirectement expliqué par l’effondrement des taux d’intérêt : Plus les taux d’intérêt sont faibles, plus la valeur des actifs est élevée. (cf »Pourquoi la hausse des taux d’intérêt est dangereuse pour votre patrimoine ?« )
Mais une économie déflationniste qui bouleverse la valeur fondamentale des investissements
En parallèle, nous vivons une situation économique qui peut paraître sombre et sans perspective. Nous sommes en déflation, c’est à dire dans une période économique marquée par une baisse généralisée des prix. La déflation est la conséquence :
– Des innovations technologiques majeures qui réduisent les coûts de production et de distribution,
– Du vieillissement de la population qui conduit à une moindre consommation (car contrairement aux idées reçues, un retraité consomme moins qu’un actif) ;
– Mais aussi d’une politique monétaire qui injecte toujours plus de liquidités dans un circuit économique qui en regorge. Les liquidités vont en abondance dans le financement en capital de certaines entreprises dites « start-up » jamais rentables, mais renversent et détruisent leur marché. Prenons l’exemple d’AMAZON, librairie en ligne qui n’a jamais réalisé de bénéfices, qui vit d’augmentation de capital depuis 20 ans (et faute de bénéfice dilapide les capitaux propres apportés par ses actionnaires) et a détruit l’intégralité du marché rentable de la librairie physique. L’abondance des liquidités apportées par une politique monétaire manifestement trop accommodante détruit la concurrence et peut expliquer la déflation.
Comme nous vous l’écrivions en tout début d’année dans cet article « Stratégies d’investissements et de placements pour 2015. Votre patrimoine face à la déflation.« , la déflation va modeler la valeur de votre patrimoine à moyen terme, même si à court terme, les politiques monétaires et les taux d’intérêt extrêmement bas permettent de compenser ces pressions baissières.
Entre la valeur des actifs d’investissement qui atteignent des niveaux de valorisation très élevés et une économie déflationniste qui détruit la valeur fondamentale de ces mêmes actifs, il devient impossible de s’y retrouver : Faut il continuer d’investir pour acquérir des biens immobiliers toujours plus chers ? Faut il au contraire tout vendre pour sécuriser son patrimoine face à une baisse annoncée de la valeur des actifs ?
Nous sommes dans un monde sans repère, personne ne connait désormais la valeur des actifs ! Plus personne n’est capable de déterminer la véritable valeur des biens immobiliers ou des actions.
Enfin, une nouvelle révolution commerciale et industrielle menace les anciens modèles économiques et construit les fortunes de demain.
Pour finir dans la complexité actuelle, nous voyons émerger une nouvelle révolution commerciale ( et bientôt industrielle) qui bouleverse de très nombreux modèles économiques. Internet et surtout cette capacité nouvelle à mettre en relation une personne avec un objet, un système ou une autre personne n’importe où dans le monde, permet d’envisager la construction d’un nouveau modèle commercial et industriel :
– Fini l’intermédiation et la distribution via des réseaux de vente physique.
– Émergence de nouvelles manières de consommer via l’économie collaborative. La priorité n’est plus dans la possession mais dans la jouissance dudit bien. Pourquoi détenir un actif dont la valeur est sans rapport avec sa valeur d’utilité ?! Quand on considère que les espaces de travail ne sont occupés que 50% de l’année, quid de la valeur future de l’immobilier de bureaux (cf »Après l’immobilier vert, le collaboratif va t’il révolutionner le marché de l’immobilier ?« ) ; L’économie collaborative et du partage se développe naturellement sur la sous-utilisation des objets et des biens détenus par les particuliers (Pourquoi ne pas partager la jouissance de mes biens lorsque je ne m’en sers pas ? ).
– Émergence de nouvelles manières de produire avec le développement de l’impression 3D qui pourrait bouleverser l’industrie toute entière ; La valeur ajoutée n’est plus dans la capacité à produire, mais dans l’ingénierie qui assure la conception de l’objet.
– Émergence de la voiture sans conducteur capable de révolutionner la productivité des personnes qui doivent se déplacer.
– …. sans parler des biotechnologies…
Ces nouveaux modèles sont évidemment effrayants et bouleversent nos habitudes et notre confort. Mais quel enthousiasme ! Je ne crois pas à la perdition du monde. Nous vivons une période historique économiquement. Nous passons d’un monde à un autre, une troisième révolution industrielle est naissante.
Bien évidemment, c’est effrayant et destructeur des anciens systèmes de pensée mais c’est extra-ordinaire. Les fortunes d’hier sont détruites, et les fortune de demain se construisent.
Ne soyons pas d’éternels pessimistes et considérons ces changements comme des opportunités pour construire un monde différent. La révolution technologique renverse toutes les cartes… Ça c’est enthousiasmant non ?
Comment investir dans une économie déflationniste, dont la valeur des actifs atteint des niveaux stratosphériques alors même que les modèles économiques subissent les menaces d’une nouvelle révolution industrielle et commerciale.
Voilà, tout est résumé dans cette phrase et vous comprenez pourquoi, je vous annonce depuis des mois que « En cas de déflation, ne pas investir est une vraie décision d’investissement. » et « Remboursement anticipé des crédits : Le meilleur placement sans risque du moment ? »
En d’autres mots, pour la plus grande partie de votre patrimoine, « cash ou quasi-cash is king » ! et partez du principe de la valeur future de vos actifs sera plus faible que ce qu’elle est à ce jour.
Néanmoins, une fois la majorité de votre patrimoine protégé (cash ou quasi-cash), vous devez vous diversifier en investissant, non sur les marchés financiers, mais dans les entreprises. Investir dans une entreprise, c’est investir dans une entité dont la survie en milieu hostile réside dans sa capacité à s’adapter à l’évolution de son environnement et à innover.
Profiter de la vague d’innovation qui s’annonce, c’est investir dans les entreprises qui la mettront en oeuvre et en tireront les profits, mais c’est aussi éviter d’investir dans les très grandes entreprises qui se verront « uberiser » par de nouveaux entrants qui n’ont rien à perdre.
