– Avertissement : le « Défi 6 % » est une initiative pédagogique qui vise à démontrer qu’une prise de risque maîtrisée permet d’obtenir un rendement supérieur à celui des placements sans risque. Le défi 6 % ne fournit aucun conseil ou recommandation d’investissement – Le #defi6% est réalisé par Arnaud SYLVAIN, conseiller financier indépendant –

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Rappel des faits
4 000 euros ont été investis sur un contrat d’assurance vie. L’objectif est de montrer qu’une prise de risque maîtrisée permet d’obtenir un rendement supérieur à celui des placements sans risque.
Le défi 6 % vise une rentabilité annuelle moyenne de 6 % et une volatilité maximale de 10 %.
Pour en savoir plus sur cette initiative, vous pouvez consulter les articles suivants :

Et aussi le reporting de Mai 2020 : Bourse : Le rebond s’essouffle. La chute va-t-elle reprendre ? Le rapport de performance du #defi6%
 

Vie du contrat d’assurance-vie

4 000 euros ont été versés initialement sur le fonds en euros en juin 2018, puis deux versements trimestriels de 500 euros ont été effectués. Un investissement progressif a été mis en place pour basculer chaque mois et pendant 5 mois 600 euros du fonds en euros vers des unités de compte.
Cet investissement progressif devait permettre de converger progressivement vers l’allocation cible. La baisse des marchés a contrarié cet objectif et plusieurs arbitrages ont été réalisés pour aboutir à fin décembre 2018 à une allocation plus prudente. Alors que l’allocation cible comporte 90 % d’unités de compte et 10 % de fonds en euros, une répartition avec 30 % d’unités de compte et 70 % de fonds en euros a été privilégiée.
En juin 2019, l’orientation prudente du portefeuille a encore été renforcée. Les fonds les plus volatils (actions États-Unis, obligations internationales, fonds flexible) ont été cédés et les sommes réinvesties sur le fonds en euros.
Depuis janvier 2019, des versements mensuels ont été mis en place, pour un montant de 167 euros chaque mois. Ils correspondent aux versements trimestriels de 500 euros par mois prévus initialement.
Depuis juillet 2019, ces versements sont composés à 100 % d’unités de compte, actions comme obligations. Dans une optique de long terme, il s’agit de rapprocher au mieux les versements programmés de l’allocation cible.
En janvier et février, 150 euros ont été basculés du fonds en euros vers des unités de compte afin d’accélérer la convergence vers la cible. En mars et avril, compte tenu de la baisse des marchés, ce sont 300 euros qui ont été arbitrés vers les unités de compte. En prévision d’une baisse des marchés qui pourrait durer, seuls 200 euros ont été arbitrés en mai.
En juin, à la suite de la forte hausse observée, la part des unités de compte a été réduite à 40 %. La crainte d’une rechute des marchés explique cet arbitrage.
En juillet, le versement programmé en unités de compte a été maintenu. Aucun arbitrage supplémentaire n’a été réalisé.

La crise sanitaire peine à s’achever et la crise économique commence.
La chute du PIB mondial sera inédite en 2020 mais les banques centrales interviennent massivement et des plans de relance ont été annoncés. Comment évolueront les marchés ? Pour l’instant, la plus grande incertitude règne.
Dans ce contexte incertain, il a été décidé de maintenir une part d’unités de compte autour de 40 %. L’hypothèse d’une rechute des marchés est clairement privilégiée.

 

Performances du défi 6%


 
Globales
Le portefeuille affiche au 13 juillet 2020 une plus-value d’une centaine d’euros. Après deux ans d’existence, la performance est positive mais faible.
Par classes d’actifs

  • Les marchés asiatiques ont vivement progressé et quasiment effacé la baisse liée à la pandémie. Ils expliquent la progression du portefeuille observée ce mois-ci.


 

  • Pas de progression significative pour les obligations ce mois-ci.


 

  • R-Valor se distingue alors que les deux autres fonds flexibles stagnent.


 

Les performances comparées

Sur les 4 dernières semaines, les fonds surperforment leur catégorie, à l’exception de LYXOR DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE UCITS ETF (actions États-Unis) et M&G LUX OPTIMAL INCOME (flexible prudent)

Classe d’actifsPerformance sur les 4 dernières semaines*Moyenne de la catégorie
Obligations Europe
LYXOR EUROMTS ALL-MATURITY INVESTMENT GRADE
1,33 %1,14 %
Obligations Monde
H2O MULTIBONDS SR
1,89 %0,73 %
Obligations Monde
AXA International Obligations C
0,97 %0,73 %
Actions Europe
TOCQUEVILLE MEGATRENDS
6,89 %3,23 %
Actions Zone euro
LYXOR EURO STOXX 50 (DR) UCITS ETF
4,32 %3,69 %
Actions États-Unis
LYXOR DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE D-EUR UCITS ETF
3,18 %4,64 %
Actions Pacifique
JPMF PAC EQUITY A
7,89 %5,05 %
Actions Émergentes
JPM EMERGING MARKETS EQUITY FUND A ACC EUR
9,44 %7,90 %
Flexibles prudents
M&G LUX OPTIMAL INCOME A ACC
1,14 %1,50 %
Flexibles
R-CO VALOR F
5,27 %1,92 %
Flexibles
Varenne Global A EUR Acc
2,58 %1,92 %

* Par rapport à la dernière valorisation fournie par Quantalys au 13 juillet.
 
Contrôles
La volatilité reste inférieure à la limite de 10 % et le rendement reste dégradé. La décorrélation est correcte, tout comme la diversification du portefeuille.
 

 
Perspectives
Le rebond des marchés financiers se poursuit mais à ce jour (lundi 13 juillet), la saison des résultats n’a pas encore commencé. Elle débute le 14 juillet au États-Unis et pourrait donner la tendance pour les prochains mois.
Le renforcement en unités de compte se poursuivra par les versements programmés.
L’allocation cible progresse et repasse devant le défi 6 %. Si les marchés ne décrochent pas (c’est l’hypothèse que privilégie le défi 6 %) l’écart sera difficile à combler.

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