Investir en actions est évidemment incontournable pour celui qui espère se construire un patrimoine diversifié. Les actions, c’est-à-dire prendre part au capital des entreprises cotées, est l’un des deux piliers, avec l’immobilier, de tous les patrimoines.
Les statistiques sont formelles : Investir en actions, c’est espérer un rendement annuel moyen de 8% par an à long terme.
Les deux mots importants dans cette phrase sont « moyen » et « long terme ».
Malheureusement, investir en actions n’est pas toujours aussi rentable qu’en théorie.
Le moment d’entrée sur le marché et/ou la durée de votre investissement sont deux éléments fondamentaux que vous devez impérativement maitriser pour espérer réaliser un investissement rentable.
Plus vous investissez alors que les cours sont élevés, plus votre durée d’investissement doit être longue pour amortir le risque d’un prochain cycle défavorable.
Les cours de bourse sont hauts, c’est incontestable. Personne ne sait s’ils sont trop hauts, mais il est incontestable qu’ils sont beaucoup plus hauts qu’il y a quelques années.
Vous êtes nombreux à craindre d’investir sur ces niveaux de marché. Vous avez raison. L’histoire nous enseigne que plus les cours de bourse sont élevés, plus la durée de votre investissement devra être longue pour atteindre l’espérance de rendement de 8% par an ;
- Lorsque les cours de bourse sont faibles (c’est-à-dire après une baisse), l’objectif de rendement de 8% par an pourra être atteint après un investissement d’une durée courte comprise entre 8 et 15 ans.
- Lorsque les cours de bourse sont hauts (c’est-à-dire après une forte hausse comme aujourd’hui), l’objectif de rendement de 8% par an ne pourra être atteint qu’après une durée d’investissement minimum de 20 ou 30 ans (en réalité, je n’en sais rien, mais l’idée est d’insister sur une durée très très longue) ;
À très long terme (20 à 30 ans et plus), investir en actions, c’est espérer un rendement compris entre 7% et 9% par an. Plus le temps d’investissement est long, moins le « timing » de l’investissement est important : Peu importe la volatilité à court terme, la tendance de très long terme finira par l’absorber après des premières années qui pourraient être douloureuses. Une douleur naturelle qui s’explique par la volatilité et la variation aléatoire et imprévisible des cours de bourse à court et moyen terme.
À court et moyen terme, c’est-à-dire à l’horizon de quelques années (entre 2 et 10/15 ans), le rendement de l’investissement est particulièrement aléatoire. Le rendement est d’autant plus aléatoire que le niveau des cours de bourse était élevé lors de l’investissement. Seul le temps très long permet d’amortir le mauvais moment d’investissement.
À mon sens, 10 ans, 15 ans peut-être, ce n’est pas du long terme, c’est du moyen terme, c’est-à-dire la durée minimum pour limiter le risque d’une perte en capital, mais une durée insuffisante pour espérer un rendement satisfaisant.
15 ans, c’est la durée minimum d’investissement qui vous permettra de supprimer le risque de perdre de l’argent via votre investissement en actions. Néanmoins, ce n’est pas une durée d’investissement suffisante pour vous garantir un rendement satisfaisant proche des rendements théoriques régulièrement avancés.
Cette durée minimum pour ne pas perdre semble d’autant plus nécessaire que les cours de bourse sont hauts.
Ainsi, pour atteindre un rendement de 8% par an pour votre investissement en actions, vous devez être disposé à investir sur les 30 prochaines années. Vous devez également être prêt à ne rien gagner ou très peu sur les 10 ou 15 prochaines années.
Pour vous en convaincre, analysons le CAC40 dividendes réinvestis sur les 25 dernières années.
- Entre le juillet 2000 et novembre 2014 = Performance de l’investissement CAC40 dividendes réinvestis : 0%. Soit 14 ans sans rendement ! C’est long !
- Entre mai 2007 et juillet 2016 = Performance de l’investissement CAC40 dividendes réinvestis : 0%. Soit 9 ans sans rendement ! C’est long !
- Pourtant entre juillet 2000 et aujourd’hui = Performance de l’investissement CAC40 dividendes réinvestis : +159% en 25 ans, soit 3.88% / an / 25 ans. Pas terrible.
- Pourtant entre juillet 2007 et aujourd’hui = Performance de l’investissement CAC40 dividendes réinvestis : +134% en 17 ans, soit 5.13% / an / 17 ans. C’est mieux, mais pas assez au regard du risque.
Conclusion.
Essayer de maitriser le niveau des cours au moment de l’investissement en actions est alors fondamental si vous investissez pour les 10 ou 15 prochaines années.
Vous ne pouvez pas investir massivement aux cours actuels, sauf si vous êtes disposé à ne rien gagner pour les 10/15 prochaines années et que vous envisagez d’investir sur les 30 prochaines années.
Et bien évidemment, ce sont des statistiques brutes, sans frais de gestion, sans intermédiaire à rémunérer, sans fiscalité…
C’est long 15 ans sans rien gagner (Et je sais de quoi je parle, j’ai commencé à investir en avril 2000).
Sérieusement, qui est capable d’investir sur une période de 30 ans, de ne pas avoir besoin de son argent et surtout de ne pas être préoccupé par une période aussi longue de contre-performance ? Il faut être psychologiquement très fort !
