La France traverserait une tempête historique à en croire les médias. La dissolution pourrait nous porter à l’aube d’une guerre civile selon Emmanuel MACRON qui semble s’amuser à jouer au pompier pyromane.
Pourtant, les marchés financiers sont très calmes. La bourse se stabilise à un niveau relativement satisfaisant, les taux d’intérêt retrouvent quasiment leur niveau d’avant annonce de la dissolution. Bref, les marchés financiers qui détestent l’incertitude et le doute semblent s’accommoder plutôt bien de la perspective d’une prochaine coalition à droite et peut-être même d’une majorité absolue de l’extrême droite.
Avant l’annonce de la dissolution, le taux d’emprunt de la France était autour de 3.06%. Quelques jours plus tôt, il était à 3.12%. Au moment où je rédige ces lignes, il est à 3.14%, comme si la dissolution était un non-événement ou presque.
Pour le CAC40, c’est presque la même histoire. Il était autour de 8000 points au moment de la dissolution après avoir atteint 8300 points quelques semaines plus tôt (nous étions donc dans une phase de légère consolidation après d’excellentes performances). Le CAC40 est aujourd’hui, autour de 7700 points. Ce n’est vraiment pas une catastrophe, juste la volatilité normale de la bourse.
Bref, les marchés dont le métier est en permanence d’anticiper ne sont pas inquiets quant aux perspectives des résultats de la prochaine élections législatives. Pourtant, les sondages sont sans appel : Majorité relative et peut-être absolue de l’extrême droite.
Néanmoins, comme prévu, l’extrême droite rentre dans le rang au niveau programme économique et s’affirme de plus en plus comme une force de droite pro business.
L’abandon récent de toutes les mesures populistes in-finançables comme le retour à la retraite à 60 ans, TVA à 5.50% sur les produits énergétique (mais simplement alignement sur la fiscalité des autres pays européen) ou encore la sortie du marché européen de l’énergie est, de ce point de vue, une excellente nouvelle (cf. « Législatives : Jordan Bardella met au clair le programme du RN, ce qu’il faut retenir de sa conférence de presse« )
Comme prévu, le programme politique domine le discours du RN. Priorité à la sécurité, à l’immigration… et poursuite d’un programme économique de droite pro-business (Cf. « Programme économique de Jordan Bardella : les parallèles de plus en plus nombreux avec le programme du camp de la majorité«
Comme on peut le voir dans le tweet suivant, la perméabilité économique entre le programme économique de Macron et du RN semble fort.
Après la dissolution, et si les marchés étaient finalement rassurés par la politique annoncée par le RN ?
On l’a vu pour l’élection de TRUMP, les marchés aiment par principe l’argent et les candidats pro-business, pro-entreprise, pro-croissance.
Le RN semble comprendre qu’au-delà des mesures populistes indispensables pour séduire le chaland et atteindre le statut de parti de gouvernement, le pragmatisme pro-business s’impose.
Il n’est pas impossible que les marchés apprécient ces prises de position et ce renouveau.
À suivre.
