Nous n’avons pas eu une hausse décente, nous avons eu une hausse fantastique. Le S & P a doublé, et dans les marchés émergents, nous avons des augmentations de cours qui sont encore supérieur au doublement des indices.
En général, les marchés boursiers des économies émergentes a ainsi surperformé le S&P depuis 2003. Nous avons donc observé ces mouvements incroyables sur les marchés actions.
Aux États-Unis, nous avions observé seulement à deux reprises, ces mouvements de hausse tel que nous l’avons connu dans les 27 derniers mois de 666 sur le S&P à plus de 1300, et c’était le cas en 1934, lorsque le marché avait chuté de 90% entre 1929 et 1932, puis un autre coup entre 1934 et 1937, et qui a ensuite été suivie par une extrême faiblesse renouvelée dans les marchés.
Ainsi, les actions ont fait merveilleusement bien, et j’ai eu la chance d’être relativement positif sur les actions entre Octobre 2008 et Mars 2009. Mais si quelqu’un m’avait demandé: «Pensez-vous que le S&P va doubler? » Je n’aurais pas attendu un doublement. J’aurais pensé que le marché serait à la hausse, peut-être de 40-50%, mais pas un doublement.
Les marchés dans le monde, entre Mars 2009 et aujourd’hui, ont fait en fait beaucoup mieux que personne n’avait prévu.
A partir de Novembre 2010, le marché américain a commencé à faiblir, et je pense que nous vivons actuellement une correction plus importante aux États-Unis. Je pense que les marchés actions émergents descendront plus bas, mais je vais probablement investir en dehors des États-Unis.
