Face l'inflation qui semble s'installer, les investisseurs vont exiger un meilleur rendement avant d'investir. Certes, les taux d'intérêt sans risque restent sont excessivement faibles et la prime de risque apparente semble encore excellente, mais le regain d'inflation oblige à revoir en profondeur la théorie financière et la hiérarchie des rendements.

Dans la théorie financière, le rendement d'un investissement doit être égal au taux sans risque + prime de risque. Malheureusement, la manipulation des taux sans risque par les politiques monétaires conduit à une analyse qui apparaît comme trompeuse et source de désillusions pour l'investisseur qui resterait concentré sur cette vision théorique.

Le taux sans risque, c'est classiquement le taux d'emprunt de l'état dont la solvabilité est maximale et le risque de défait quasi nulle. Bref, c'est le taux d'emprunt de l'état Français qui affiche autour de 0.50% au moment ou je rédige ces lignes ; En théorie, le taux sans risque intèg...

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