Alors que l’investissement dans l’immobilier d’entreprise semble être le seul actif qui ait traversé la crise financière et la crise immobilière sans dégât,  il semble que le ciel s’assombrisse sur le marché de l’immobilier d’entreprise et l’immobilier de bureaux. 

Les arbres ne montent pas jusqu’au ciel et aucun actif ne semble échapper à cette règle.

Ainsi, après l’avertissement de la BRI, c’est au tour du groupe immobilier CONSTRUCTA d’afficher ses craintes quant à l’évolution future du marché de l’immobilier d’entreprise et de bureaux.

Fin Juin 2010, La banque des réglement internationaux (BRI) annonçait un avenir sombre. 

Le secteur de l’immobilier commercial a déjà perdu le tiers de sa valeur en moins de deux ans, explique la BRI . Pire encore : le taux d’impayés sur les prêts immobiliers commerciaux a dépassé 8 %. C’est le double par rapport à fin 2008. Si une nouvelle crise comme celle des subprimes éclate, les établissements bancaires ne s’en relèveraient pas. « Les banques restent fragiles » assure la BRI.

Des Etats endettés
A court terme, leur besoin de refinancement est estimé à 3000 milliards de dollars. Elles n’ont pas encore les reins assez solides pour affronter de nouvelles dépréciations. Les Etats ne sont pas mieux non plus: ils se sont lourdement endettés pour les sauver une première fois.

Inquiétudes aussi en France
En France, l’immobilier commercial reste grippé également.  Les locations de bureaux et entrepôts ne trouvent pas preneur ou sinon avec une décote de 15 % en moyenne, selon les professionnels. Les promoteurs y regardent d’ailleurs à deux fois avant de lancer un nouveau programme.

Aujourd’hui, c’est le groupe immobilier CONSTRUCTA qui prédit un avenir noir pour ce marché.

Le marché européen de l’immobilier d’entreprise est « proche de son point de rupture », en raison de son fort endettement, affirme le groupe immobilier français Constructa dans un « point de vue » publié vendredi.

« Sur les 970 milliards d’euros de dettes assises sur de l’immobilier d’entreprise en Europe, près de la moitié arrivera à échéance avant fin 2012, dont 60 milliards d’euros pour le seul marché français », souligne Philippe Couturier, président de la filiale de gestion d’actifs de Constructa.
« Or sur ce montant, une trentaine de milliards est assise sur des actifs difficiles (c’est à dire achetés au pic du marché, avec des effets de leviers importants, et dont le service de la dette n’est pas assuré par un loyer) », ajoute M. Couturier.
Pour Constructa « dans ce contexte, les banques vont rapidement faire face à des propriétaires qui auront perdu la totalité de leurs fonds propres et qui ne voudront pas réinvestir dans les opérations ».
« Déjà tétanisés par l’ampleur de leurs positions sur les dettes souveraines d’Europe du Sud, les établissements de crédit n’auront alors d’autre choix que de nettoyer leur bilan et de créer des structures de défaisance ad hoc, afin de vendre au plus offrant leurs créances douteuses ou les biens dont ils auront récupéré les clés », indique cette étude.
Pour Constructa « cette purge coïncidera avec l’arrivée de fonds opportunistes qui auront l’occasion de récupérer des actifs à moindre coût. En provoquant une correction à la baisse des valeurs vénales du marché, l’éclatement de la bulle sur l’immobilier de bureaux marquera le point bas de la crise, préalable à son assainissement ».
« S’il sera moins long et moins fort qu’au début des années 1990, l’éclatement de la bulle débutera dès que les banques commenceront à se délester de leurs créances en difficultés. C’est pour demain« , prédit Constructa.

Source : AFP

CONCLUSION : Soyons prudent lors de la réalisation d’investissement dans les SCPI ou autres OPCI. En effet, ces structures permettent un investissement sur ces marchés de l’immobilier d’entreprise ou de bureaux dont la valeur pourrait bien baisser dans les prochains mois.  

Pour autant, si vous lisez régulièrement nos articles, cet avis de constructa ne sera pas une surprise pour vous. Je vous engage à relire les derniers articles que nous avons publié depuis un an sur l’évolution future du marchés de l’immobilier d’entreprise et de bureaux et sur les SCPI ou OPCI.   

 Cet avis des deux cabinet d’étude vient d’être confirmé, le 12 novembre 2010, pour la cabinet Immo Group Consulting : Immobilier de bureaux : baisse des loyers de 20% à 45% depuis 2008 … source d’inquiétudes ou d’opportunités pour l’avenir ??

Dans ce contexte d’investissement dans des SCPI et surtout d’investissement immobiliers capables de saisir toutes les opportunités d’investissements générées par la crise, je vous propose la SCPI PFO2 de Périal : la crise fait naître des opportunités d’investissements .. Saisissons les !!!

Guillaume FONTENEAU
Conseil en Gestion de Patrimoine Indépendant
Tél : 05 49 05 73 02 – 06 03 57 59 11

www.guillaumefonteneau.fr

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