En 2016, nous expliquions que les taux d’intérêt négatifs étaient la nouvelle euthanasie des épargnants dans cet article prémonitoire : « Les taux d’intérêt négatifs sont ils la nouvelle euthanasie des rentiers ?« .

En 2022, cela ne fait plus aucun doute. Les épargnants sont les victimes de l’inflation. Des épargnants et autres détenteurs de patrimoine qui sont principalement les plus âgés d’entre nous, vous qui êtes à la retraite et qui possédez une part majoritaire du parc immobilier et de l’épargne.

L’inflation organise un transfert de richesse entre les générations : Les retraités principaux détenteurs de patrimoine s’appauvrissent avec l’inflation au profit des actifs dont les revenus sont indexés, directement ou indirectement, mais le plus souvent avec retard, sur l’inflation.

Les détenteurs de patrimoine immobilier mais également du stock d’épargne et de placements s’appauvrissent :

  • Les loyers des biens immobiliers locatifs sont plafonnés à 3.50% alors que l’inflation exigerait une augmentation des loyers de 6% ;
  • Le prix des biens immobiliers pourraient bien baisser du fait de cette sous-indexation et de la hausse des taux de crédit immobilier comme nous vous l’expliquions dans cet article « Quelle baisse des prix de l’immobilier avec un taux de crédit immobilier à 4% sur 20 ans ? » ;
  • Les rendements de l’épargne et notamment de l’assurance-vie sont anémiques au regard du niveau de l’inflation. En 2022, il faut espérer un taux de rendement autour de 2%, organisant donc un appauvrissement de 4% !
  • Les cours des actions chutent au gré de la hausse des taux d’intérêt ;

Bref, le retour de l’inflation est source d’appauvrissement pour les rentiers et les détenteurs de patrimoine, principalement les retraités.

Au contraire, les actifs, les salariés et ceux qui construisent leur patrimoine à crédit s’enrichissent grâce à l’inflation; Les mensualités de crédit immobilier s’amenuisent en euros courant au rythme de la hausse des salaires, indirectement indexés sur l’inflation.

Pour mémoire, le SMIC a augmenté de 8% depuis Août 2021. C’est pas mal du tout, jamais assez, mais tout de même remarquable.

Ainsi, les actifs aiment l’inflation. L’inflation rembourse les crédits immobilier, et permet de redonner le goût du travail.

En effet, seuls les plus utiles et efficaces d’entre nous pourront aspirer à une indexation de leur rémunération sur l’inflation. Celui qui ne se bouge pas pourra rapidement subir le déclassement de la non indexation des salaires.

De surcroît l’illusion monétaire leur donner l’impression d’être plus riche.

Voici ce qu’explique la page Wikipédia sur l’illusion monétaire :

L’illusion monétaire est un biais cognitif par lequel un agent économique raisonne à partir des valeurs nominales de l’économie et non des valeurs réelles, c’est-à-dire des valeurs nominales corrigées des effets de l’inflation. L’agent économique est victime d’illusion monétaire lorsqu’il pense avoir reçu une augmentation de salaire alors que l’inflation est en réalité plus élevée que l’augmentation du salaire. Dans une telle situation, le salaire réel a chuté, et non augmenté.

L’illusion monétaire est un biais cognitif fondamental de l’économie. L’illusion monétaire conduit les agents économiques à sous-estimer l’inflation future, et donc à surestimer le taux de salaire réel1.

L’illusion monétaire est la condition sine qua non de certaines théories économiques. Au sein du keynésianisme, par exemple, la courbe de Phillips soutient que lorsque l’inflation augmente, le chômage baisse, car l’inflation réduit le salaire réel des travailleurs et donc le coût du travail avec lui. Les agents étant victimes d’illusion monétaire, il ne demandent pas d’ajustement de salaire1.

Source : wikipédia, l’illusion monétaire

L’inflation est une bonne nouvelle pour les jeunes générations.

Les actifs, les salariés retrouvent la capacité d’agir pour améliorer leur pouvoir d’achat. La valeur travail est alors récompensée.

L’inflation permet de rembourser les crédits immobiliers et permet à ceux qui sont en phase de construction de s’enrichir à moindre effort.

L’inflation est une mauvaise nouvelle pour les retraités.

Le retraité, jeune ou moins jeune, est passif face à ses revenus. Sa pension de retraite est figée et fixée par l’état. Il subit l’indexation voulue par le pouvoir exécutif. Dans un contexte de problème de financement des retraites, la sous-indexation des retraites est quasi-inévitable.

De surcroît, l’inflation appauvrie les patrimoines. Les loyers plafonnés n’augmentent pas toujours aussi rapidement que l’inflation, les prix de l’immobilier, tout comme le cours des actions baissent du fait de la hausse des taux et surtout l’épargne est sous-valorisée.

Bref, l’inflation redistribue les cartes de la richesse et je crois qu’il s’agit là d’une bonne chose.

L’inflation ou le retour de l’espérance.

Je crois que nous sommes en train de retrouver le juste ordre des choses. Nos sociétés sont construites sur l’inflation. Les grands équilibres sociétaux ont besoin d’inflation pour permettre à la société d’avancer dans la même direction.

Je crois que le vivre ensemble à besoin d’inflation. L’inflation permet de redonner l’espérance. Et si les #giletsjaunes étaient le résultat de 15 ans de sous-inflation.

A suivre.

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