Après les SCPI, les produits structurés sont la nouvelle « pompe à fric » de l’industrie de la gestion de patrimoine.
(Ps : Pardon pour la vulgarité du terme « pompe à fric », mais il est à la hauteur de la vulgarité de ce placement que je considère comme le summum de la bourse casino qui n’a pas sa place dans votre patrimoine).
Jusqu’en 2022, l’industrie de la gestion de patrimoine faisait ses marges indécentes en vendant des parts de SCPI aux épargnants. Des parts de SCPI massivement investies dans l’immobilier de bureaux dont on savait pourtant :
- Que la valeur d’usage était remise en question par le tsunami du télétravail ;
- Que le prix allait baisser sous pression de la hausse des taux et de l’incapacité des loyers à augmenter au même rythme que l’inflation du fait de l’obsolescence des usages.
Peu importe, l’industrie de la gestion de patrimoine doit trouver le moyen de générer des commissions. Les SCPI, c’était génial pour les vendeurs d’épargne : 5% à 7% de commission pour vendre de l’immobilier papier. Les SCPI, c’est vraiment facile à vendre à l’épargnant naïf qui fait confiance. La narration était limpide : Garantie du capital, liquidité et rendement de l’immobilier.
Tellement simple que les prix de l’immobilier d’entreprise détenu par les SCPI se sont écroulés. La pseudo garantie vendue par l’industrie de la gestion de patrimoine s’est finalement traduite par de fortes moins-values, une illiquidité totale avec impossibilité de revendre ses parts de SCPI… et enfin, une baisse des loyers qui n’augmentent pas aussi rapidement que l’inflation.
Bref, les SCPI, comme je vous l’explique ici depuis des années, n’étaient et ne sont toujours pas une bonne idée.
Naturellement, les épargnants n’en achètent plus. Plus personne n’en parle. La bulle à fait pshiit. Logique.
Mais l’industrie de la gestion de patrimoine devait trouver une nouvelle source de commission massive !
La gestion de patrimoine, c’est surtout une industrie qui cherche à faire du chiffre d’affaires avec l’argent des épargnants. Il faut donc trouver des produits qui permettront à ces vendeurs d’épargne de justifier la valeur toujours plus élevée de leur entreprise.
Puisque le masque est levé sur la réalité du business des SCPI, il fallait trouver autre chose.
L’industrie a bien essayé de vendre du Private Equity. Mais, il s’agit d’un placement trop élitiste. Difficile de faire du mass market avec un tel placement, même s’il est particulièrement rentable pour l’industrie tant les frais de gestion sont généreux.
La nouvelle vache à lait, ce sont les produits structurés. Magnifique pour l’industrie, encore plus rentable que les SCPI.
Jackpot ! Les produits structurés sont une « pompe à fric »
Les produits structurés, ce sont 7% à 8% de frais prélevés par l’industrie de la gestion de patrimoine (dont 3% à 5% de commission pour le vendeur) à chaque fois.
Les vendeurs de structurés ont donc tout intérêt à vous vendre des structurés qui se renouvellent tous les ans ou tous les deux ans. A chaque fois, c’est JACKPOT !
Les produits structurés sont une pompe à fric.
Les produits structurés, ce sont des placements construits à base de produit financiers complexes. C’est une boîte noire qui vous assure de participer à la hausse partielle des marchés actions tout en proposant des garanties partielles ou totales de capital.
Les produits structurés, ce sont surtout des conditions d’une complexité extrêmes, bien souvent incompréhensible pour vous, pauvre épargnant, mais également pour votre conseiller (qui n’y comprend pas beaucoup plus que vous).
Les produits structurés, c’est facile à vendre en fin de période haussière des marchés actions. La dernière fois qu’il s’en vendait massivement, c’était en 2008 ;-(
Les marchés actions sont élevés, les épargnants veulent à nouveau y investir pour en profiter (alors qu’il est probablement trop tard), et c’est la narration des produits structurés qui est alors parfaite : Profiter de la hausse de la bourse, sans prendre le risque de perdre !
Les produits structurés, c’est la bourse casino !
Je déteste les produits structurés. J’ai trop vu d’épargnants se faire avoir par ces produits toxiques, incompréhensibles et rarement rentables.
Les produits structurés sont à l’opposé de ma vision de l’investissement en actions.
Vous le savez, j’aime l’investissement à long terme dans le capital des entreprises. J’aime acheter des actions pour participer au développement des entreprises. Je vous l’explique régulièrement, je n’investis pas en bourse, j’utilise la bourse pour acheter des actions à long terme.
La bourse, selon moi, n’est pas une finalité, c’est un moyen, c’est le lieu d’échange entre un acheteur et un vendeur. Celui qui ne veut pas vendre ou acheter une action, se retire du marché et laisse l’entreprise se développer à long terme.
Il faut comprendre la différence entre le prix et la valeur.
Les produits structurés font de la bourse une finalité. Peu importe les entreprises et leur modèle économique, les produits structurés pari sur le niveau de prix, pari sur la bourse, pour déterminer le taux de rendement de votre placement.
Pourtant, il est impossible d’anticiper le niveau des cours de bourse à court et moyen terme. PERSONNE n’est capable de prédire le niveau du CAC40 dans 3, 5 ou même 10 ans. C’est totalement aléatoire et imprévisible.
C’est même cet aléa, ce caractère totalement imprévisible des cours de bourse à court et moyen terme (jusqu’à 15 ans) qui font des actions un investissement rentable à long terme. Si c’était facile et aussi prévisible que cela, ce ne pourrait pas être rentable. La rentabilité suppose l’aléa et par principe l’aléa suppose de ne pas savoir.
Parier sur une donnée aléatoire et imprévisible ne peut pas être à la base de votre placement. Seriez-vous prêt à considérer le PMU comme un placement à la base de la construction de votre patrimoine ? C’est pourtant ce que vous faites avec les produits structurés !
La bourse casino n’a rien à faire dans votre patrimoine. Les produits structurés n’ont rien à faire dans votre patrimoine.
À suivre.
